Fundusze gotówkowe i pieniężne są coraz tańsze
Fundusze gotówkowe i pieniężne są jednymi z najtańszych produktów na całym rynku TFI. W dodatku w przeciwieństwie do pozostałych grup, od kilku lat notują ciągły spadek kosztów. Jest to bowiem dość rzadka na naszym rynku sytuacja, kiedy TFI faktycznie konkurują ze sobą na poziomie kosztowym.
Najlepszą miarą stosowaną do oceny rzeczywistego poziomu kosztów w funduszach inwestycyjnych jest stosowany powszechnie na świecie wskaźnik Total Expense Ratio (TER). Informuje nas on o tym jaki rzeczywisty procent aktywów funduszu pochłonęły w danym okresie sprawozdawczym koszty o charakterze operacyjnym skorygowane o koszty odsetek, ujemne różnice kursowe oraz koszty pokrywane przez TFI.
Średnia wartość wskaźnika kosztów całkowitych funduszy gotówkowych i pieniężnych jeszcze na koniec 2003 roku wynosiła 1,29 proc., by 4 lata później spaść do poziomu poniżej 1 proc. W połowie tego roku osiągnęła ona rekordowo niski poziom - 0,87 proc.
Fundusze gotówkowe i pieniężne nie mogą sobie pozwolić na pobieranie zbyt wysokich opłat, gdyż wysokość rynkowych stóp procentowych, która ma podstawowy wpływ na wysokość wyników osiąganych przez te fundusze, spadła już do bardzo niskiego poziomu. TFI muszą zatem wzajemnie ze sobą konkurować obniżając opłaty, by przyciągać klientów, szczególnie w obszarze usług związanych z zarządzaniem płynnością.
Do grona funduszy, które były najbardziej konkurencyjne kosztowo w I połowie 2010 r. należały KBC Gamma SFIO (0,45 proc.) oraz KBC Pieniężny VIP SFIO (0,47 proc.). Niski poziom kosztów utrzymuje także Superfund Płynnościowy (Superfund SFIO) - 0,48 proc. Wśród TFI, które w największym stopniu obniżyły koszty obciążające aktywa swoich funduszy gotówkowych w ciągu ostatnich 2 lat znalazły się: PKO TFI (PKO Skarbowy - FIO z 1,37 proc. do 0,99 proc.), KBC TFI (wspomniany KBC Pieniężny VIP SFIO o ponad 1/5), DWS TFI (DWS Płynna Lokata Plus FIO spadek o - 19 proc.) oraz ING TFI, dla którego funduszy TER jeszcze 3 lata temu przekraczał grubo 1 proc., a obecnie wynosi 0,8 proc.
Kilka funduszy pieniężnych notuje w tym czasie wzrost poziomu współczynnika TER. Należy do nich m.in. bardzo dobrze przez nas oceniany fundusz: Idea Premium SFIO, który osiąga bardzo dobre wyniki inwestycyjne (wzrost z 1,0 proc. do 1,4 proc.). Wyraźny wzrost poziomu wskaźnika TER odnotowały również Fundusz Korporacyjny SFIO oraz Skarbiec - Gotówkowy (Skarbiec FIO), który jest obecnie najdroższym rozwiązaniem w grupie (na koniec czerwca tego roku wskaźnik TER wyniósł aż 2,17 proc.).
Mimo, iż część funduszy notuje wzrost kosztów, to jednak jest to zjawisko marginalne. Większość towarzystw dostrzega bowiem potrzebę ich obniżania. Obecnie w ponad połowie funduszy pieniężnych i gotówkowych współczynnik TER zawiera się w przedziale 0,5-1,0 proc., w co piątym funduszu jest on niższy.
Anna Zalewska, analityk
Krzysztof Peć
