Yellen nie odniosła się w wystąpieniu do bieżącej i przyszłej ścieżki polityki monetarnej Fed, ani do kwestii, czy władze monetarne powinny brać pod uwagę w swoich działaniach zagrożenia ze strony stabilności finansowej.
W ocenie Yellen, amerykański system finansowy jest lepiej przygotowany do absorpcji negatywnych szoków.
Jednocześnie podkreśliła, że przed regulatorami stoi dużo pracy i "nie możemy nigdy być pewni, czy nowy kryzys nie wystąpi".
Tworzący regulacje i inwestorzy powinni ciągle monitorować wskaźniki odporności systemu finansowego - oceniła Yellen. Dodała, że prędzej czy później pojawią się zjawiska, na które regulatorzy będą musieli zareagować, takie jak: nadmierny optymizm, czy lewarowanie.
Prezes Rezerwy oceniła, że wszelkie zmiany wprowadzane do regulacji powinny być "niewielkie".
- Wszelkie zmiany w otoczeniu regulacyjnym powinny być niewielkie i dążyć do zachowania większej odporności dużych dealerów i banków (...) - powiedziała Yellen.
Słowa Yellen bez dygresji na temat bieżącej polityki monetarnej, ale dolar wyraźnie traci
Przemówienie szefowej FED w Jackson Hole nawiązało bardziej do kwestii dotyczących stabilności finansowej (tematy płynności, kondycji banków itd.). Yellen nie wspomniała nic na temat bieżącej sytuacji. Być może i słusznie, gdyż jak pisaliśmy rano musiałaby dobrze ważyć słowa. Rynki finansowe pozostały bez wskazówek. Czekamy na wystąpienie Draghiego, którego wpływ będzie jednak już widoczny bardziej na otwarciu rynków azjatyckich w niedzielę późnym wieczorem. Tutaj teoretycznie wiele mówi się o tym, że Draghi wiele nie powie, gdyż można oczekiwać, że kwestia wychodzenia z luźnej polityki będzie dopiero szczegółowo omawiana podczas posiedzenia ECB zaplanowanego na 7 września i nie będzie chciał on zwyczajnie wychodzić przed szereg.
Brak wskazówek ze strony Yellen nie przeszkadza w osłabieniu dolara. Na EUR/USD złamaliśmy opór przy 1,1840 i kierujemy się teraz w stronę sierpniowych szczytów przy 1,19, a na USD/PLN zeszliśmy wyraźnie poniżej 3,60. Tutaj wsparciem jest dołek z 4 sierpnia przy 3,5630.
Marek Rogalski - główny analityk walutowy DM BOŚ
