Dyrektor departamentu europejskiego w MFW, Alfred Kammer, powiedział w rozmowie z dziennikarzami, że banki centralne w Europie "muszą iść i zabić bestię" inflacji. W jego opinii, pomóc w tym mają kolejne podwyżki stóp procentowych.
Dodał on również, że "historia jest pełna" przykładów decydentów, którzy wstrzymywali się z podwyżkami stóp, choć i tak rozwój wydarzeń zmusił ich do "drugiej próby obniżenia inflacji", co zadawało jeszcze większy "ból gospodarce".
"Konieczność obniżenia inflacji silniejsza od strachu o sektor bankowy"
Przedstawiciel MFW wskazał też, że spotkanie Europejskiego Banku Centralnego (EBC) w sprawie stóp procentowych, zaplanowane na początek maja, może oznaczać dalsze "zaostrzenie polityki pieniężnej na dłużej". Z szacunków Funduszu wynika, że może ono potrwać do połowy 2024 roku, "co sprowadzi inflację do celu gdzieś w 2025 roku".
Jednocześnie zdaniem Kammera obniżenie inflacji poprzez kolejne podwyżki stóp procentowych przebija ewentualne obawy o system bankowy, "zwłaszcza w Europie, gdzie jest on dobrze dokapitalizowany". Z oceny MFW wynika, że sektor bankowy "powinien by w stanie poradzić sobie ze stresem wynikającym z wyższych stóp procentowych".
Banki centralne nie złożyły jeszcze broni
W marcu na kolejne podwyżki stóp procentowych zdecydował się zarówno Europejski Bank Centralny, jak i Bank Anglii (BoE) czy Szwajcarski Bank Narodowy (SBN). Regulator polityki monetarnej dla strefy euro podwyższył stopy refinansowaną i depozytową o kolejne 50 pkt bazowych do poziomów kolejno 3,5 proc. oraz 3 proc.
EBC swój cykl zacieśniania polityki monetarnej prowadzi nieprzerwanie od lipca 2022 r. Od tego czasu łączne podwyżki wyniosły 350 pb. Szczyt inflacji HICP w strefie euro odnotowano w październiku 2022 r. - wówczas 10,6 proc. w relacji rocznej - i od tego czasu wskaźnik wzrostu cen towarów i usług regularnie maleje. Z ostatnich danych za marzec 2023 r. wynika, że inflacja w krajach o wspólnej walucie wyniosła 6,9 proc. liczona rok do roku.
W Szwajcarii bank centralny również zdecydował się w marcu na podwyżkę stóp o 50 pb do poziomu 1,5 proc. SBN zaczął zacieśnianie polityki monetarnej w czerwcu 2022 r., podnosząc stopy pierwszy raz od 15 lat z -0,75 do -0,25 proc. Inflacja konsumencka w tym kraju w marcu wyniosła 3,4 proc. w relacji rocznej.
Najtrudniejsze zadanie ma przed sobą Bank Anglii. Inflacja w Wielkiej Brytanii w marcu wyniosła 10,1 proc. w ujęciu rocznym, wobec 10,4 proc. w lutym. Presja wzrostu cen towarów i usług nie zmalała na przestrzeni miesiąca i wyniosła 0,8 proc.
BoE na swoim posiedzeniu w marcu podjął po raz jedenasty z rzędu decyzję o podwyżce stóp.Ta wówczas wyniosła 25 pb. i ustanowiła główną stopę na poziomie 4,25 proc., najwyższym od 2008 roku.
Oprac. Alan Bartman/AFP
