GUS podał dane dotyczące produkcji przemysłowej w marcu
Produkcja przemysłowa w marcu 2019 r. wzrosła o 5,6 proc. rdr, a w porównaniu z poprzednim miesiącem wzrosła o 9,8 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny. W lutym wskaźnik ten ukształtował się na poziomie 6,9 procent. Doktor Marcin Czaplicki z PKO Banku Polskiego uważa, że ten słabszy odczyt wynika przede wszystkim z przesunięcia kumulacji produkcji, która zazwyczaj występuje przed świętami.
Analitycy ankietowani przez PAP Biznes spodziewali się wzrostu produkcji w marcu rdr o 4,5 proc., a mdm wzrostu o 8,8 proc.
- - - - -
Produkcja przemysłowa w marcu rosła rdr w 28 spośród 34 branż - podał w czwartek Główny Urząd Statystyczny.
Wzrost odnotowano m.in w produkcji pozostałego sprzętu transportowego - o 37,4 proc., urządzeń elektrycznych - o 15,4 proc., wyrobów z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych - o 14,1 proc., wyrobów z gumy i tworzyw sztucznych oraz komputerów, wyrobów elektronicznych i optycznych - po 9,6 proc., chemikaliów i wyrobów chemicznych - o 9,5 proc., wyrobów z metali - o 9,0 proc.
Natomiast spadek produkcji w porównaniu z marcem 2018 roku, wystąpił w 6 działach, m.in. w produkcji skór i wyrobów skórzanych - o 12,1 proc., w wydobywaniu węgla kamiennego i brunatnego - o 10,2 proc., w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz, parę wodną i gorącą wodę - o 3,0 proc.
GUS podał, że produkcja dóbr inwestycyjnych wzrosła o 9,9 proc., dóbr zaopatrzeniowych - o 7,8 proc., dóbr konsumpcyjnych trwałych - o 3,0 proc. a konsumpcyjnych nietrwałych - o 2,0 proc. Zmniejszyła się natomiast produkcja dóbr związanych z energią - o 2,3 proc.
Produkcja przemysłowa wyrównana sezonowo rdr wzrosła o 7,8 proc., a mdm wzrosła o 0,5 proc. Poniżej wyniki produkcji przemysłowej w marcu i lutym 2019 r.:
marzec | marzec | luty | luty | |
rdr | mdm | rdr | mdm | |
5,6 | ||||
PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA | 5,6 | 9,8 | 6,9 | -1,5 |
górnictwo i wydobywanie | 4,7 | 6,9 | 16,5 | 15,2 |
przetwórstwo przemysłowe | 6,3 | 11,6 | 7 | -0,9 |
wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz i wodę | -3,0 | -5,7 | 2,6 | -11,2 |
dostawa wody; gospodarowanie ściekami i odpadami, rekultywacja | 10,2 | 6,0 | 9,8 | 0,7 |
- - - - -
Produkcja przemysłowa Polski jest najważniejszą figurą z krajowego zestawu, a po danych marcowych spodziewamy się nieznacznego spowolnienia, ale głównie w oparciu o niekorzystny układ dni roboczych. Poza tym sytuacja w sektorze nie jest niepokojąca i dane nie powinny wyrwać pary euro/złoty z drzemki na 4,27.
- - - - - -
Doktor Marcin Czaplicki z PKO Banku Polskiego uważa, że ten słabszy odczyt wynika przede wszystkim z przesunięcia kumulacji produkcji, która zazwyczaj występuje przed świętami. W ubiegłym roku była ona w marcu, w tym - będzie w kwietniu - dodał. - Efekt bazy statystycznej oznacza, że rzeczywiście dane marcowe mogą zostać negatywnie odebrane, ale to po pierwsze efekt statystyczny, a po drugie - z gospodarki światowej napływają całkiem pozytywne sygnały - wyjaśnia. A to, jego zdaniem, może pozytywnie przełożyć się na naszą sytuację.
- - - - -
Ceny produkcji przemysłowej w marcu 2019 r. wzrosły rdr o 2,5 proc., a w ujęciu miesięcznym ceny wzrosły o 0,2 proc. - podał Główny Urząd Statystyczny.
Ekonomiści w przeprowadzonej przez PAP Biznes ankiecie prognozowali, że ceny producentów w ujęciu rocznym w marcu wzrosły o 2,6 proc., a w ujęciu miesięcznym wzrosły o 0,3 proc.
Poniżej tabela ze szczegółami:
marzec | marzec | luty | luty | |
rdr | mdm | rdr | mdm | |
PRODUKCJA PRZEMYSŁOWA | 2,5 | 0,2 | 2,9 | 0,5 |
górnictwo i wydobywanie | 4,0 | -0,7 | 6,6* | 3,7* |
przetwórstwo przemysłowe | 2,2 | 0,2 | 2,6 | 0,4 |
wytwarzanie i zaopatrywanie w energię elektryczną, gaz i wodę | 4,7 | 0,2 | 4,6 | 0 |
dostawa wody; gospodarowanie ściekami i odpadami, rekultywacja | 2,3 | 0,1 | 2,2 | 0,4* |
PRODUKCJA BUDOWLANA | 3,7 | 0,3 | 3,7* | 0,1 |
* - dane skorygowane
Zgodnie z danymi GUS dynamika produkcji sprzedanej przemysłu w przedsiębiorstwach zatrudniających powyżej 9 osób zmniejszyła się w marcu do 5,6% r/r wobec 6,9% w lutym, co było znacząco powyżej naszej prognozy (4,3%) i konsensusu rynkowego (4,2%). Po oczyszczeniu z wpływu czynników sezonowych produkcja przemysłowa zwiększyła się w marcu o 0,5% m/m. Wyraźnie mniejsze niż oczekiwaliśmy spowolnienie wzrostu produkcji przemysłowej w marcu jest szczególnie zaskakujące w kontekście wpływu ograniczających go niekorzystnych efektów statystycznych.
W kierunku zmniejszenia rocznej dynamiki produkcji przemysłowej pomiędzy lutym a marcem oddziaływała bowiem niekorzystna różnica w liczbie dni roboczych (w lutym liczba dni roboczych była taka sama jak w 2018 r., podczas gdy w marcu br. była ona o 1 mniejsza niż przed rokiem). Ponadto, w kierunku spadku dynamiki produkcji przemysłowej oddziaływał efekt podwyższonej bazy sprzed roku w działach "artykuły spożywcze" i "napoje" związany z wcześniejszymi niż w br. świętami Wielkiejnocy.
Struktura wzrostu produkcji przemysłowej wskazuje na wysoką odporność polskiego przemysłu na spowolnienie wzrostu gospodarczego u głównych partnerów handlowych. Zgodnie z wynikami badań koniunktury (PMI) w marcu produkcja, zamówienia eksportowe oraz zamówienia ogółem w niemieckim przetwórstwie przemysłowym obniżały się w szybkim tempie.
Opublikowane dziś dane kwietniowe wskazują na kontynuację tych niekorzystnych tendencji (dane te omówimy szerzej w najbliższej MAKROmapie).
Dlatego na szczególną uwagę zasługują odnotowane w marcu wysokie dynamiki produkcji w polskim przemyśle w działach o dużym udziale eksportu w sprzedaży: "pozostały sprzęt transportowy" (37,4% r/r), "urządzenia elektryczne" (15,4%), "komputery, wyroby elektroniczne i optyczne" (9,6%) oraz "wyroby z gumy i tworzyw sztucznych" (9,6%).
Podtrzymujemy ocenę, że dobra koniunktura w branżach o dużym udziale sprzedaży w eksporcie może wskazywać na zmiany strukturalne w polskim przemyśle, które w połączeniu z szybko malejącymi zaległościami produkcyjnymi pozwalają utrzymać szybki wzrost sprzedaży mimo wolniejszego napływu nowych zamówień (por. MAKROpuls z 17.04.2019 i MAKROmapa z 1.04.2019).
Ponadto, wsparciem dla produkcji przemysłowej w Polsce w marcu była duża aktywność branż zajmujących się dostarczaniem surowców i materiałów używanych w projektach budowlanych. Znalazło to odzwierciedlenie w szybkim wzroście produkcji w działach "wyroby z pozostałych mineralnych surowców niemetalicznych" (14,1% r/r) oraz "wyroby z metali" (9,0%).
Wzrost PKB w I kw. na 4+
Dzisiejsze dane o marcowej produkcji stanowią wsparcie dla naszej prognozy wzrostu gospodarczego w I kw. (4,3% r/r wobec 4,9% w IV kw. ub. r.). Są one również lekko pozytywne dla kursu złotego i rentowności polskich obligacji.