Analitycy o decyzji RPP, prognozy banków inwestycyjnych co do obniżek stóp

Minister finansów Jarosław Bauc powiedział w

środę, że decyzję RPP traktuje jako pierwszą z serii obniżek stóp

procentowych, które powinny skoncentrować się w pierwszym

półroczu, a w całym roku wynieść kilka punktów procentowych.

Zdaniem analityka Standard and Poor's obniżka stóp procentowych o 100 pkt

bazowych jest dostosowaniem stóp realnych, a nie złagodzeniem

polityki monetarnej.

"Ta obniżka niewiele zmienia, jeśli chodzi o restrykcyjność

polityki monetarnej, bo inflacja spadła z 11,6 proc. w lipcu do

7,4 proc. w styczniu. Do tego dokładało się bardzo duże umocnienie

złotówki"

"To raczej takie delikatne dostosowanie do tych dwóch czynników,

natomiast polityka monetarna jest dalej bardzo restrykcyjna" -

dodała.

Analitycy Standard and Poor's oczekują, że w skali całego roku

obniżki wyniosą około 400 pkt bazowych. Może do nich dojść w I połowie roku, chociaż

niekoniecznie już w marcu. lub kwietniu. i mogą być również niedużej skali.

"Jest to krok bardzo nieduży. To może sugerować, że Rada przy

następnych decyzjach dotyczących stóp procentowych będzie raczej

skłonna robić więcej małych kroków, niż jakieś duże dostosowania" -

twierdzą analitycy.

Wood and Company- zdaniem analityka w najbliższych miesiącach Rada dalej będzie obniżać

stopy procentowe.

"Decyzja RPP otwiera drogę do redukcji stóp procentowych, które w

skali całego roku mogą wynieść od 400 do 450 pkt. bazowych" .

Kolejnej obniżki stóp procentowych można się

spodziewać już w kwietniu lub w maju.

"O tym, że środowa decyzja otwiera proces redukcji stóp

procentowych, świadczy także to, że o oprócz stopy interwencyjnej,

obniżono także stopę lombardową i redyskontową"

Zdaniem analityka CDM Pekao SA obniżka stóp procentowych o 100 pkt.

bazowych w lutym jest za niska, żeby pomóc gospodarce. Jego zdaniem

jest to dopiero pierwsza z serii obniżek w tym roku.

Skala zmiany ani nie pomoże gospodarce, nie

spowoduje, że przedsiębiorcom się poprawi, ani nie zneutralizuje

popytu na rynku instrumentów dłużnych w ostatnim czasie, który był

pod redukcję stóp procentowych" -

Rynek spodziewał się obniżki w

większej skali i wobec obniżki tylko o 100 pkt. bazowych, będzie

oczekiwał dalszych obniżek, może już w marcu.

"Można w tej chwili myśleć, że to jest pierwsza z serii obniżek,

które nas czekają w najbliższym czasie. Rynek będzie oczekiwał

następnych redukcji. W całym roku liczymy na obniżenie stóp o 300-

400 pkt. Bazowych"

Zdaniem analityka ING

Barings, środowa decyzja RPP oznacza, że proces obniżki stóp

procentowych rozpoczął się, ale w 2001 roku nie należy oczekiwać

dużego ich spadku.

ING Barings oczekuje, że w całym 2001 roku stopy zostaną obniżone

o 300 punktów bazowych.

"Proces obniżania stóp procentowych rozpoczął się. Spodziewamy się, że kolejna obniżka nastąpi w czerwcu o100 punktów bazowych i we wrześniu o kolejne 100"

Po obniżce rynek nie zareaguje wcale. Konsensus był taki, że to nastąpi

albo w lutym, albo w marcu. Decyzja nie jest więc bardzo różna od

oczekiwań"

Analityk ING uważa, że obniżka stóp może pozytywnie wpłynąć na

wzrost PKB dopiero za pół roku.

"Pierwsze sygnały tej niewielkiej obniżki stóp pojawią się nie

wcześniej niż za pół roku. Na szybkie odbicie pod wpływem obniżki

stóp nie ma więc co liczyć"

Według analityków argumenty, które mogły przeważyć w RPP, przy

podejmowaniu decyzji o obniżce stóp procentowych to spadająca

inflacja, bardzo wolno rosnący - pod wypływem wysokich realnych

stóp procentowych - popyt krajowy i bardzo duża różnica w

poziomach stóp procentowych miedzy Polską a krajami rozwiniętymi i

innymi krajami Europy Wschodniej.

"Prawdopodobnie Rada zwróci jednak uwagę na zagrożenia, na to co

się dzieje z budżetem oraz na ryzyko odnowienia się tendencji

inflacyjnych wraz ze wzrostem cen żywności w drugiej połowie roku"

PROGNOZA SPADKU STÓP BANKÓW INWESTYCYJNYCH:

ABN Amro prognozuje spadek 1-1,5 w marcu, na cały 2001r. 3,5

Bear Sterms prognozuje spadek o 1,5 w lutym, na cały 2001r. 5,0

BIG Bank prognozuje spadek 1-1,5 w marcu, na cały 2001r. 3,5

BRE prognozuje spadek 1 w marcu, na cały rok 2001r. 3,5

Citybank prognozuje spadek 1-1,5 w lutym

HSBC prognozuje spadek 1-2 w lutym, na koniec 2001r 5,0

ING Barings prognozuje spadek 1 w lutym, na koniec 2001r 3,0

NOMURA prognozuje spadek 2 w marcu, na koniec roku 5-6

S&P MMS prognozuje spadek 1 w marcu, na koniec 2001r. 2,5

CSFB prognozuje spadek stopy w kwietniu.

Zródło Reuters