Rynek walutowy w cieniu debiutu akcji PKO BP
Ostatni tydzień nie przyniósł znaczących zmian na krajowym rynku walutowym. Złoty względem dolara przetestował najwyższy poziom od 7 lat osiągając poziom 3,28 wobec najwyższego w całym tygodniu 3,33. Kurs EUR/PLN poruszał się w przedziale 4,2550 - 4,3050.
Rekordowe spadki kursu USD/PLN to wynik słabnącego dolara na rynku zagranicznym. W połowie tygodnia kurs EUR/USD przetestował poziom 1,30, co spowodowało spadek USD/PLN do poziomu 3,28. Umocnienie złotego wobec walut to także efekt przewalutowań ze strony inwestorów zagranicznych środków pod zakup akcji banku PKO BP. W minionym tygodniu akcje tego największego banku w Europie Środkowo-Wschodniej zadebiutowały na Giełdzie Papierów Wartościowych i debiut ten należy uznać za bardzo udany. Większość drobnych inwestorów przystąpiła do sprzedaży zakupionych na rynku pierwotnym akcji, co zostało wykorzystane przez inwestorów zagranicznych, którzy przystąpili z kolei do wzmożonych zakupów z uwagi na małą ofertę sprzedaży akcji, jaką otrzymali od resortu skarbu na rynku pierwotnym. To spowodowało znaczący wzrost cen akcji, które w piątek osiągnęły cenę rynkową 25,70. Rynek walutowy pozostał w cieniu debiutu akcji PKO BP. Do środy włącznie inwestorzy wymieniali środki pod zakup akcji PKO BP doprowadzając do umocnienia złotego wobec dawnego parytetu po mocnej stronie do poziomu 10,8%.
Oprócz informacji z giełdy inwestorzy przyglądali się wypowiedziom przedstawicieli Rady Polityki Pieniężnej, którzy coraz częściej w swoich komentarzach wskazują na zatrzymanie cyklu zaostrzania polityki monetarnej. W tym roku RPP zdecydowała się podnieść stopy procentowe o 125 pkt. bazowych i każda kolejna decyzja Rady była zaskakująca z uwagi na skalę podwyżki. Główną przyczyną wzrostu stóp procentowych było pojawienie się presji inflacyjnej w związku z wejściem Polski do UE. Jednak zdaniem części członków Rady czynniki inflacyjne powoli wygasają, stwarzając coraz mniejszą podstawę do dalszego podnoszenia kosztu kredytu.
Rynek z uwagą będzie śledził przyszłotygodniowe dane makroekonomiczne dotyczące wskaźnika inflacji oraz produkcji przemysłowej i cenach produkcji. Spadek wskaźnika inflacji do poziomu 4,2 r/r znacząco ogranicza prawdopodobieństwo kolejnej podwyżki stóp procentowych do końca roku. Należy jednak pamiętać, iż Rada wielokrotnie swoimi decyzjami zaskakiwała inwestorów, co prowadziło do znaczących wahań kursu złotego. Dane o produkcji przemysłowej pozwolą ocenić w jakim tempie rozwija się polska gospodarka.
Opracowano dnia 12 listopada 2004 r.
