TFI otrzymają więcej swobody

Ponadto umożliwi im się zarządzanie indywidualnymi portfelami klientów - wynika z propozycji zmian w ustawie o funduszach inwestycyjnych przygotowanych przez KPWiG - To rewolucyjne propozycje, które przyczynią się do rozwoju rynku - uważają przedstawiciele towarzystw.

Nowelizacja ustawy jeszcze w tym roku ma trafić pod obrady rządu. Obecnie nad dokumentem pracuje Ministerstwo Finansów. TFI otrzymają więcej swobody w inwestowaniu w instrumenty pochodne i zakładaniu lokat bankowych. Pierwsze z nich mogą być obecnie wykorzystywane przez fundusze tylko do zabezpieczenia się przed ryzykiem. Z kolei lokaty mogą być używane tylko do "przechowywania" środków potrzebnych na wypadek większych wypłat. W przyszłości mają być traktowane jako jeden ze sposobów inwestowania środków funduszy.

Ponadto zmienią się limity inwestycyjne. W tej chwili fundusze mogą lokować w akcje jednej spółki nie więcej niż 5% swoich aktywów. Limit ten może być podwyższony do 10%, pod warunkiem, że wartość takich lokat nie przekracza 40% aktywów. W zasadzie uniemożliwia to stworzenie funduszu, którego portfel odzwierciedlałby np. WIG20 (udział największych spółek w indeksie wynosi po kilkanaście procent). Fundusze będą też mogły pożyczać innym instytucjom papiery wartościowe i gotówkę.

Projekt nowelizacji ustawy wprowadza ponadto nowe rodzaje funduszy, m.in. takie, które będą mogły jednocześnie realizować strategie o różnych poziomach ryzyka. Możliwe też będzie tworzenie podmiotów inwestujących w jednostki innych funduszy.

Do tej pory towarzystwa mogły zarządzać tylko funduszami. Nowelizacja pozwala im dodatkowo na zarządzanie indywidualnymi rachunkami klientów.

- Oznacza to, że TFI będą mogły w przyszłości łączyć się z działającymi w Polsce firmami asset management. Dzięki temu powstaną podmioty oferujące pełny zakres usług - powiedział PARKIETOWI Jacek Socha, przewodniczący KPWiG. - Takie regulacje niedawno wprowadzono w Unii Europejskiej - dodał. Według Grzegorza Świetlika, prezesa CA IB TFI, Polska może być jednym z pierwszych krajów w Europie, który zastosuje regulacje wynikające z nowej dyrektywy.

Jego zdaniem, zmiany w ustawie o funduszach zaproponowane przez Komisję mają charakter rewolucyjny. Najważniejsza z nich to rozluźnienie polityki inwestycyjnej. Podobnego zdania jest Cezary Burzyński, wiceprezes PKO/Credit Suisse TFI. - Od dawna czekamy na nowe przepisy. Mają one dla nas ogromne znaczenie, zwłaszcza w połączeniu z przygotowanym przez rząd programem oszczędzania na emeryturę z ulgą podatkową - powiedział.

Nowelizacja ustawy zakłada też wprowadzenie izby gospodarczej TFI. W tej chwili organem reprezentującym interesy towarzystw jest stowarzyszenie. Jego możliwości są jednak bardzo ograniczone. Nie może np. oficjalnie komentować tworzonych przepisów prawnych.

Dariusz Jarosz, Katarzyna Siwek