TP SA traci grunt pod nogami?
Spółka podała wyniki kwartalne. Wynik na poziomie netto jest niższy od konsensusu o 10%, tak samo jak od naszych oczekiwań. Zdaniem analityków perspektywy stoją pod znakiem konkurencyjnej presji widocznej w niskich przychodach i marżach.
Zdaniem analityków DM PKO BP wyższy od oczekiwanego był także spadek przychodów i okazały się one o 2% niższe od naszych prognoz. I kw. powinien być najlepszy w roku, ponieważ konkurencja ze strony podmiotów posiadających umowy WLR i BSA z TPSA jest na razie niewielka. Dlatego utwierdzamy się w przekonaniu, że nie jest możliwe wypełnienie prognozy zarządu, że spadek przychodów w br. wyniesie tylko ponad 1%. W komentarzu do wyników sugerowane jest także wahanie zarządu: spadek przychodów w I kw. "budzi pełne obawy", a prognozowanie przychodów na br. jest trudne. Spadek przychodów w telefonii stacjonarnej był o 1 p.proc. wyższy, niż oczekiwali.my i wyniósł 12%, a wzrost przychodów w telefonii komórkowej . o 1 p.proc. niższy i wyniósł 10%.
Przychody z transmisji danych były równe oczekiwaniom. I kwartał, jak należało oczekiwać, powinien być na tle kolejnych kwartałów 2007 r. lepszy i spadek przychodów prawie trzykrotnie wyższy od prognozowanego przez zarząd na cały rok. Dlatego oczekujemy negatywnego odzwierciedlenia wyników za I kw. w kursie akcji spółki.
Zdaniem analityków, gorsze od oczekiwań wyniki pierwszego kwartału stawiają stawiają
pod znakiem zapytania prognozy spółki, wedle których tegoroczne przychody grupy miałyby
spaść o 1 procent z ponad 18,6 miliarda złotych w roku ubiegłym. W pierwszym kwartale liczba klientów komórkowych grupy - obsługiwanych przez sieć Orange - wzrosła rok do roku o prawie 23 procent do 12,78 miliona, co stanowi 34,7 procent rynku, a liczba klientów usług szeropasmowych - obsługiwanych przez Neostradę - zwiększyła się o ponad 37 procent do 1,8 miliona.
