Wygrywa portfel dłużny ING Investment Management
14,8% to najwyższa stopa zwrotu, jaką w ciągu pierwszych trzech kwartałów br. przyniosła strategia zarządzania "dłużna długoterminowa" ING Investment Management. Na 62 portfele, 38 zakończyło 9 miesięcy na plusie.
PARKIET przeprowadził zestawienie wyników zarządzania aktywami za okres od początku roku do końca września. Wyniki przesłało 10 instytucji. Największą grupę portfeli, bo aż 23, stanowią akcyjne - wysokiego ryzyka. Przedłużająca się dekoniunktura na giełdzie spowodowała jednak, że przyniosły one najsłabsze wyniki. W tej grupie najlepszy był "portfel timingowy" spółki Handlowy Zarządzanie Aktywami. Dał stopę zwrotu wynoszącą 9,97%, choć sam trzeci kwartał osłabił ostatecznie ten wynik. W grupie portfeli akcyjnych wysokiego ryzyka aż 18 przyniosło straty. Rekordzistą jest portfel ING IM "zaawansowanych technologii", którego ujemny wynik wyniósł 37,5%. Jest on jednak, jak podkreślają zarządzający, o ponad 9 pkt. proc. lepszy od stopy odniesienia, którą jest indeks TechWIG.
Druga grupa portfeli to strategie zrównoważone. Trzy z nich przyniosły 10% zysku lub nieco więcej. Choć wyniki nie zawsze mogą się wydać zadowalające, zarządzający w 14 przypadkach pokonali benchmarki, a tylko w czterech byli od nich gorsi.
Tradycyjnie najatrakcyjniej wypadły portfele dłużne - wszystkie w ciągu pierwszych trzech kwartałów br. przyniosły ponad 8% zyski. Najwyższą stopę zwrotu sięgającą 14,8% dała strategia dłużna długoterminowa ING IM. - Już od ponad dwóch lat najlepsze wyniki przynoszą portfele obligacji. Przy spadających stopach procentowych na papierach dłużnych można uzyskać ponadprzeciętne stopy zwrotu. W odróżnieniu do rynku akcji, tu mamy wciąż hossę - powiedział Grzegorz Stulgis z Credit Suisse Asset Management. Zdaniem Cezarego Iwańskiego, wiceprezesa Pioneer Pekao, rynek obligacji będzie wciąż atrakcyjny. - Nie widzę dla niego większych zagrożeń. Warto jednak podkreślić, że już dziś możemy obserwować dopasowywanie się naszych długookresowych stóp procentowych do stóp w strefie euro - stwierdził prezes Iwański. Jest on umiarkowanym optymistą. Na rynku akcji jak i w gospodarce przewiduje stopniową poprawę koniunktury.
Na uwagę zasługują wyliczenia benchmarków prezentowanych przez brokerów. Rozpiętość podanej przez nich np. rentowności 52-tygodniowych bonów skarbowych sięga prawie 2,5 pkt. proc. Zdaniem zarządzających, wynika to z przyjęcia różnych metodologii liczenia m.in. średnich w danym okresie.
Uwagi
Nie wszystkie instytucje zarządzania aktywami wzięły udział w naszym zestawieniu. Niektóre z nich nie publikują swoich wyników lub nie podają ich w zestawieniu kwartalnym. Na przykład, DM BIG-BG przekazuje dane w ujęciu rocznym, a IDM KB czy CA IB IM w ujęciu półrocznym. Odnośnie wielkości zarządzanych aktywów na koniec trzeciego kwartału, należy pamiętać, że niektóre z instytucji obracają środkami przekazywanymi przez ich grupy kapitałowe. Przykładem może być Pioneer Pekao, gdzie portfele indywidualne to jedynie 153 mln zł na ponad 17,32 mld zł.