Na rynku stopy procentowej w pierwszej części czwartkowej sesji rentowności spadły w reakcji na zapowiedź Fed prowadzenia ekspansywnej polityki pieniężnej. Na krótkim końcu krzywej widać było jednak negatywny wpływ wypowiedzi przedstawicieli Rady Polityki Pieniężnej sygnalizujących ewentualne podwyżki stóp procentowych. O takiej możliwości wspominał prezes NBP Marek Belka, Elżbieta Chojna-Duch (RPP) i Andrzej Bratkowski (RPP). Dodatkowo Rada w opublikowanym w czwartek opisie dyskusji z posiedzenia decyzyjnego z 11 stycznia br. wskazała, że większość członków uznała, że w przypadku utrzymania się relatywnie wysokiego tempa krajowego wzrostu gospodarczego oraz podwyższonej inflacji, a także wysokich oczekiwań inflacyjnych, nie można wykluczyć podwyższenia stóp procentowych NBP. Naszym zdaniem w dalszym ciągu uzasadniona jest gra pod niewykluczoną obniżkę stóp procentowych w II połowie br., chociaż wspomniane sygnały, wysoka inflacja i relatywnie słaby złoty będą ciążyły na krótkim końcu krzywej. Liczyć się też należy z możliwym dalszym płaszczeniem krzywej dochodowości.
Pozytywnie na notowania mogły też oddziaływać: aprecjacja złotego (w okolice 4,23 na parze EUR/PLN), a także informacje nt. udanej kolejnej aukcji włoskich obligacji. Tym razem plasowane były papiery 2-letnie: zerokuponowe (3,5-4,5 mld EUR) i indeksowane inflacją (0,25-0,50 mld EUR). Sprzedane zostały papiery o maksymalnej wartości (bid to cover ratio wyniósł odpowiednio: 1,71 i 2,79). Rentowność obligacji stałoprocentowych ustalona została na 3,763%.
Ministerstwo Finansów poinformowało, że otworzyło emisję obligacji nominowanych w USD o zapadalności 23 marca 2022 r. Wartość nominalna transakcji wyniosła 1 mld USD, a popyt 3 mld USD. Papiery wyceniono na 295 pb powyżej rentowności amerykańskich obligacji rządowych i 284 pb powyżej stopy swapowej, co odpowiada rentowności 4,901%.
Mirosław Budzicki, Departament Skarbu PKO Banku Polskiego
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
