Początek nowego tygodnia przyniósł powiew optymizmu na rynkach, związany z ponownym otwieraniem globalnych gospodarek. W Europie trwa luzowanie obostrzeń (także w Niemczech oraz UK), co sprzyja grze pod odbicie wskaźników makro.
Z drugiej jednak relatywnie mało miejsca poświęcane jest trwającemu konfliktowi na linii USA-Chiny, domyślnie dotyczące nowych reguł bezpieczeństwa w HK. Jest to oczywiście jedynie pretekst, niemniej szereg sugestii i propozycji z obydwu stron każe nieco inaczej patrzeć na ostatnie opinie z chińskiego MSZ, który określił tą sytuację mianem "nowej, zimnej wojny".
Niemniej wydaje się, iż globalny optymizm związany z "odmrażaniem" zdaje się przeważać. Lepsze nastroje na rynkach wspierają PLN, który jest najmocniejszy wobec euro od 18 marca br. Wybicie dołem widoczne jest na większości par x/PLN. Co ciekawe brak jest tej skali impulsów na pozostałych składowych koszyka CEE.
W trakcie dzisiejszej sesji poznamy dane dot. stopy bezrobocia za kwiecień (oczek. 5,7%). Ponadto GUS poda informacje w ramach monitoringu rynku pracy - za I kw. Na szerokim rynku warto bliżej przyjrzeć się decyzji dot. stóp procentowych na Węgrzech oraz wskazaniom z amerykańskiego rynku pracy (sprzedaż nowych domów).
Z rynkowego punktu widzenia na większości par związanych z PLN obserwujemy wybicie dołem z ostatnich konsolidacji na x/PLN, co wspiera dynamikę aprecjacji PLN. W ujęciu makro trudno wskazać wyraźne powody dla takiego ruchu, niemniej EUR/PLN testuje już 4,49 PLN wobec 4,57 PLN notowanych w ubiegłym tygodniu.
Konrad Ryczko Analityk Makler Papierów Wartościowych Wydział Analiz Rynkowych Dom Maklerski Banku Ochrony Środowiska S.A.
Analitycy Credit Agricol napisali:
Oczekujemy, że RPP zadecyduje na nim o obniżeniu stóp procentowych o 45 pb. Uważamy, że obniżka stóp zostanie uzasadniona gorszymi od oczekiwań kwietniowymi danymi z polskiej gospodarki (silny spadek dynamiki płac, produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej), bardzo słabymi majowymi wynikami badań koniunktury, a także pogarszającymi się perspektywami inwestycji w Polsce ze względu na utrzymującą się podwyższoną niepewność (patrz poniżej). Obniżka stóp procentowych o 45 pb. bazowych na najbliższym posiedzeniu nie jest w pełni zdyskontowana przez rynek, stąd realizacja naszej prognozy może doprowadzić do osłabienia złotego i spadku rentowności polskich obligacji.
