Reklama

Inwestorzy czekają na środową decyzję RPP

Na rynku pieniężnym oprocentowanie depozytów międzybankowych O/N utrzymywało się w poniedziałek na poziomie 3,50-3,60%. NBP nie zdecydował się na zorganizowanie operacji dostrajającej płynność.

W strefie euro w zeszłym tygodniu (do 6 maja) EBC nie skupował obligacji skarbowych emitowanych przez państwa strefy euro. To kolejny tydzień z rzędu, gdy bank centralny nie był aktywny na rynku. Łączna wartość zaangażowania banku centralnego wynosi obecnie około 76 mld EUR. EBC wyraźnie sygnalizował, że chciałby przekazać zadania skupu obligacji innym podmiotom unijnym (np. EFSF), póki co jednak decyzje w tej sprawie nie zostały podjęte. Niemniej na skutek zapadających z portfela aktywów od połowy marca zaangażowanie EBC zmniejszyło się o prawie 1,5 mld EUR. Przy braku wsparcia ze strony banku centralnego oraz na skutek pojawiających się od dłuższego czasu spekulacji dotyczących restrukturyzacji zadłużenia przez Grecję (niektórzy mówią nawet o wystąpieniu kraju ze strefy euro) rentowności greckich obligacji osiągnęły w sektorach 2- i 3 letnim 25%. Na tym poziomie stabilizują się od 27 kwietnia (po wcześniejszym wzroście w przeciągu zaledwie 2-tyg o prawie 10 pkt. proc.). Widać natomiast dalszy wzrost premii za ryzyko w przypadku kontraktów CDS.

Reklama

Na krajowym rynku SPW i kontraktów IRS początek tygodnia przyniósł lekki spadek rentowności. Inwestorzy wstrzymują się z bardziej zdecydowanym zajmowaniem pozycji w oczekiwaniu na środową decyzję Rady Polityki Pieniężnej. Według ankiety GG Parkiet z końca kwietnia jedynie trzech ankietowanych na 21 wskazało, że w tym miesiącu RPP podniesie stopy o 25 pb. Pozostali ankietowani (za wyjątkiem dwóch) spodziewało się podwyżki w czerwcu. Biorąc pod uwagę, że w Radzie część członków sygnalizuje konieczność kontynuacji cyklu podwyżek, to ostateczna decyzja nie jest do końca pewna. A zatem publikacja komunikatu będzie miała wpływ na rynek - brak podwyżki może nieznacznie wzmocnić notowania, ewentualna (mało prawdopodobna) podwyżka spowodowałaby wyraźny wzrost rentowności.

Podczas poniedziałkowej sesji Ministerstwo Finansów zorganizowało aukcję 46-tyg bonów skarbowych o wartości 0,4-0,6 mld PLN. Ostateczna emisja wyniosła 0,6 mld PLN, popyt 3,56 mld PLN, natomiast średnia rentowność zgodnie z naszymi oczekiwaniami została ustalona na 4,516%.

Mirosław Budzicki, Departament Skarbu PKO Banku Polskiego

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »