Reklama

Na fali decyzji EBC o QE złoty mocniejszy

Rynki w piątek powinny być nadal pod wpływem czwartkowej decyzji EBC, ignorując inne impulsy.

Złoty w czwartek umocnił się po ogłoszeniu europejskiego QE i nie można wykluczyć, że jeszcze się umocni względem wspólnej waluty. W przypadku obligacji istnieje przestrzeń do pogłębienia tendencji spadkowej na krzywej dochodowości.

Reklama

Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego ogłosiła w czwartek program skupu aktywów o wartości 60 mld euro miesięcznie. Program zostanie rozpoczęty w marcu 2015 roku i potrwa do końca września 2016 roku.

Joanna Bachert z Biura Strategii Rynkowych PKO BP wskazała w porannym raporcie, że w czwartek w centrum uwagi inwestorów znajdowało się przede wszystkim posiedzenie EBC, a w oczekiwaniu na decyzję dotyczącą "euro-QE" rynek walutowy pozostawał relatywnie stabilny.

- Finalnie czwartkowa sesja dla naszej waluty zakończyła się jednak silnym umocnieniem prowadzącym do spadku kursu EUR-PLN poniżej 4,25. Zwiększenie ekspansji ilościowej przez EBC (mocniej niż wcześniej sam sygnalizował) będzie wpływać pozytywnie na naszą walutę, gdyż część z tej kwoty najprawdopodobniej +wypływając+ poza strefę euro trafi na nasz rynek i Polska stanie się po części beneficjentem polityki EBC - napisała Bachert.

- Jednak to, w jakiej skali PLN zdoła się umocnić będzie zależało od kolejnych decyzji (skali) normalizacji polityki monetarnej Fed - dodała.

Bachert wskazała, że w piątek opublikowane zostaną wstępne indeksy PMI dla przemysłu strefy euro i jej największych gospodarek, po południu zaś na rynek napłyną dane z USA dotyczące sprzedaży domów na rynku wtórnym, wskaźnika aktywności przemysłowej PMI oraz wskaźnika wyprzedzającego koniunktury.

- Wydaje się, że rynki będąc nadal pod wpływem decyzji EBC mogą ignorować inne impulsy - napisała.

Także ekonomiści z Banku Pekao wskazali w porannym raporcie, że EUR-PLN kwotowany był w czwartek w okolicy 4,30, a w trakcie konferencji Mario Draghiego testował skutecznie poziom 4,25 (najniżej w tym roku). - Nie można wykluczyć, iż złoty umocni się jeszcze względem wspólnej waluty - napisali.Dodali, że krajowe obligacje są najsilniejsze w historii. "Po uruchomieniu szerokiego programu luzowania ilościowego w strefie euro istnieje przestrzeń do pogłębienia tendencji spadkowej na krzywej dochodowości" - napisali.

piątek czwartek czwartek
8.55 15.50 9.10
EUR/PLN 4,2542 4,2680 4,2960
USD/PLN 3,7492 3,7165 3,7110
EUR/USD 1,1347 1,1480 1,1575
OK0716 1,59 1,59 1,62
PS0719 1,79 1,80 1,92
DS0725 2,17 2,20 2,29

Ogłoszone przez EBC założenia europejskiego QE przekroczyły oczekiwania rynków. Zapowiedź skupu obligacji za kwotę 60 mld euro do końca września 2016 roku oraz złagodzenie warunków przyznawania pożyczek bankom w ramach TLTRO ucieszyła inwestorów.

Wartość ogłoszonego programu to 1,14 bln euro, podczas gdy w prognozach przewijały się wartości 600-800 mld euro. EBC wprowadził system dzielenia ryzyka, aby zadowolić Bundesbank, który sprzeciwiał się skupowaniu obligacji rządowych. 20% aktywów będzie nabywane bezpośrednio przez EBC, natomiast pozostałe 80% kupować będą banki centralne poszczególnych krajów.

To zabezpieczenie przed tym, aby w przypadku ogłoszenia bankructwa jednego kraju, pozostałe nie ponosiły kosztów dofinansowania EBC. Ponadto skup obligacji będzie realizowany według klucza udziału w kapitale EBC.

Reakcja na "odpalenie bazooki" przez M. Draghiego była natychmiastowa - euro osłabiło się wobec dolara, umocniły się obligacje, natomiast rynki akcji zareagowały wzrostami. Po chwilowej euforii zwyżki na giełdach nieco wyhamowały, ale po wejściu do gry inwestorów za oceanem indeksy ponownie zaczęły zyskiwać i dzień zakończył się solidnymi zwyżkami (ponad 1%). Również na Wall Street odnotowano mocne wzrosty (ponad 1,5%), choć na początku sesji indeksy zniżkowały. W efekcie decyzji EBC zyskały na wartości metale szlachetne (wzrosły ceny złota i srebra), natomiast surowce przemysłowe (miedź, ropa) zareagowały spadkami. Znacząco umocnił się dolar, spadły rentowności obligacji krajów Eurolandu. Dzisiaj inwestorzy będą oczekiwać na publikację wskaźników PMI, natomiast w trakcie weekendu oczy inwestorów będą zwrócone na Grecję, w której odbędą się wybory do parlamentu.

Biuro Maklerskie Deutsche Bank Polska

Dowiedz się więcej na temat: EBC | PLN | rynek walutowy

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »