Reklama

Na rynku stopy procentowej doszło do silnych zmian notowań

Już podczas pierwszych godzin handlu obserwowaliśmy znaczące wzrosty rentowności, koncentrujące się jednak na dłuższym końcu krzywej. I tak przykładowo kwotowania 10-letnich obligacji DS1023 zbliżyły się do poziomu 4,60 proc. Dla porównania środowa sesja kończyła się blisko 4,50 proc. Podobnie jak w ostatnich dniach z rynków bazowych nie docierały istotniejsze informacje, które można byłoby uznać za istotny impuls do tak silnej przeceny.

Z powodu Święta Dziękczynienia w USA dochodowości US Treasuries nie uległy zmianie, a Bund-ów nieznacznie spadły. Generalnie patrząc na rynki innych państw rozwiniętych, widać było niewielką, ale jednak lekką tendencję do spadku rentowności. Z kolei na emerging markets wyraźnie większa była przewaga sprzedających obligacje.

Póki co trudno jeszcze mówić o trwałym trendzie, niemniej cały czas rynki wschodzące pozostają pod presją. Tygodniowe dane dotyczące napływu środków do funduszy dłużnych dedykowanych właśnie EM pokazują systematyczne odpływy. Ten trend podtrzymują wypowiedzi przedstawicieli Fed, którzy sygnalizują, że już podczas grudniowego posiedzenia poruszana będzie kwestia ograniczania QE (co oczywiście nie musi oznaczać rozpoczęcia taperingu).

Reklama

Przy niesprzyjającym w średnim terminie otoczeniu makroekonomicznym rentowności polskich obligacji 10-letnich pokonały opór techniczny na poziomie 4,45 proc.-4,50 proc. i otworzyły drogę do dalszej przeceny (chociaż pod koniec sesji rynek wyraźnie odreagował). Dla odmiany rentowności obligacji rocznych i 2-letnich nieznacznie, ale spadły (o około 3 pb), co doprowadziło do wystromienia krzywej.

Mirosław Budzicki

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »