Reklama

NBP jednak zorganizował operację dostrajającą płynność

NBP w sytuacji wyraźnego spadku oprocentowania depozytów O/N (poniedziałkowa POLONIA wyniosła 3,96%) zdecydował się na przeprowadzenie operacji dostrajającej płynność. W ramach operacji zaoferował bankom 3-dniowe bony pieniężne o wartości 12,5 mld PLN.

Popyt ze strony instytucji wyniósł 6,32 mld PLN. W konsekwencji oprocentowanie depozytów może powrócić bliżej poziomu 4,25%. Wtorkowa decyzja jest zgodna z dotychczasowymi działaniami NBP, jednak w związku z kończącym się w 30 października okresem utrzymywania rezerwy obowiązkowej spodziewać się można było przeprowadzenia jedynie 1-dniowej operacji absorbującej płynność w piątek. Najwyraźniej spadek stawek O/N poniżej 4,00% aktywizuje działania banku centralnego.

Reklama

Stawki WIBOR wzrosły podczas wtorkowej sesji nieznacznie o 1-2 pb.

Na rynku stopy procentowej podczas wtorkowej sesja widać było odreagowanie na rynku kontraktów IRS (spadki kwotowań o 1-5 pb), mimo wspomnianego wcześniej wzrostu stawek WIBOR. Rentowności SPW spadły jedynie w sektorze 5-letnim (o 4 pb).

Rynek neutralnie przyjął informację nt. wyższej od oczekiwań sprzedaży detalicznej we wrześniu. Jak podał GUS wzrosła ona o 11,4% r/r wobec szacowanych przez analityków 9,9% r/r. Z kolei dane z rynku pracy okazały się słabsze od prognoz rynkowych. Stopa bezrobocia wyniosła 11,8% wobec oczekiwanych 11,6%. Dla rynku są to mieszane informacje. Z jednej strony nie widać jeszcze spowolnienia gospodarczego w sferze realnej, ale to m.in. za sprawą umiarkowanie korzystnej sytuacji na rynku pracy.

Spowolnienie natomiast dopiero nastąpi w efekcie obserwowanych zmian w gospodarce globalnej dopiero w 2012 r. Z punktu widzenia przyszłej dynamiki PKB negatywną informacją może być wyższa stopa bezrobocia, co przełoży się zapewne na niższą dynamikę konsumpcji. Według Haliny Dmochowskiej, wiceprezes GUS, wzrost gospodarczy w III kw. br. póki co nie odbiegał jednak znacząco od wzrostu zanotowanego w drugim kwartale (4,3%). Dane nie zmieniają perspektyw polityki pieniężnej.

Negatywne informacje napłynęły ze strefy euro. Agencja Reuters podała, że posiedzenie Rady ECOFIN nie zostanie zwołane w środę. Tego dnia odbędzie się jedynie nieformalne posiedzenie szefów państw i rządów UE. Jednocześnie media informowały o istniejących rozbieżnościach dotyczących proponowanych rozwiązań. Według nieoficjalnych informacji pojawiła się propozycja, aby wśród uzgodnień zapisać sformułowanie o wsparciu dalszego skupu obligacji skarbowych przez EBC. Na to jednak nie chcą się zgodzić Niemcy.

Mirosław Budzicki, Departament Skarbu PKO Banku Polskiego

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »