Reklama

Rynek zaskoczyła wyższa od oczekiwań inflacja

Najważniejszym wydarzeniem na rynku stopy procentowej była publikacja danych nt. lutowej inflacji. Wskaźnik CPI okazał się wyższy od oczekiwań rynkowych i wyniósł w zeszłym miesiącu 4,3% wobec 4,1% w styczniu (po wprowadzeniu nowego koszyka inflacyjnego).

Publikacja danych osłabiła rynek długu, niemniej uwzględniając wagę danych i skalę wzrostu inflacji można powiedzieć, że jedynie nieznacznie. Najwyraźniej inwestorzy cały czas wierzą we wskazania projekcji inflacyjnej NBP sugerującej spadek wskaźnika w kolejnych kwartałach i jego powrót w okolice celu inflacyjnego w 2013 r.

Reklama

Podczas wtorkowej sesji rentowności obligacji skarbowych do momentu publikacji danych przez GUS silnie spadały (kwotowania w sektorze 1Y i 2Y nawet zrównały się na krótko). Po publikacji komunikatu doszło do korekty na rynku. W efekcie dzień kończył się o 1-4 pb wyżej niż w poniedziałek. W porównywalnej skali wzrosły również kwotowania na rynku kontraktów IRS.

W środę odbędzie się aukcja obligacji skarbowych serii OK0114. Ministerstwo Finansów zamierza zaoferować papiery o łącznej wartości 2,0-4,0 mld PLN. Biorąc pod uwagę wysoki popyt na rynku długu nie spodziewamy się trudności z uplasowaniem emisji. Taki scenariusz uprawdopodabnia ograniczona przecena po publikacji lutowej inflacji. Spodziewamy się, że rentowność zostanie ustalona w przedziale 4,50%-4,55%.

We wtorek wieczorem decyzję w sprawie stóp procentowych podejmował Fed. Zgodnie z oczekiwaniami stopy procentowe nie uległy zmianie. Bank centralny nie też wprowadził kolejnego programu luzowania ilościowego. Posiedzenie FOMC jest neutralne dla polskiego rynku stopy procentowej.

Mirosław Budzicki, Biuro Strategii Rynkowych PKO Banku Polskiego

Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.

Dowiedz się więcej na temat: waluty | oczekiwania

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »