Wakacyjne waluty - czeska korona i węgierski forint

CZK

W 2019 r. czeska gospodarka będzie spowalniać. Prognozowany wzrost PKB ma wynieść od 2 do 3%. Dla kondycji czeskiej gospodarki bardzo ważne będą czynniki zewnętrzne, w tym zwłaszcza negatywny rozwój w niemieckim przemyśle oraz brexit. Co więcej, ryzyko związane z tymi czynnikami wzrosło w pierwszym kwartale br.

Czeski bank krajowy (CNB) cechuje bardzo ostrożne podejście do zmian stóp procentowych, ponieważ zewnętrzne zagrożenia dla gospodarki mogą skutkować znacznym zmniejszeniem aktywności gospodarczej w kraju.

Kurs pary walutowej PLN/CZK znajduje się w trendzie bocznym 0,1650-0,1690 od maja ubiegłego roku. Spodziewam się, że ten stan utrzyma się także w drugim i trzecim kwartale 2019 r. Na razie nie mamy sygnałów przemawiających za bardziej znaczącą aprecjacją lub deprecjacją czeskiej korony w stosunku do złotego.

HUF

Gospodarkę węgierską, podobnie jak sąsiednie Czechy, czeka spowolnienie. W 2019 r. możemy spodziewać się spadku tempa wzrostu PKB Węgier z prawie 5%, notowanych w 2018 r., do nieco ponad 3%.

Węgierski bank centralny (MNB) podniósł w marcu 2019 r. stopę depozytową O/N z -0,15% do -0,05%, jednak sądzę, że jego władze nie są skłonne do dalszego kontynuowania zacieśniania polityki pieniężnej i podnoszenia stóp procentowych. MNB nadal stosuje bowiem niekonwencjonalne środki polityki pieniężnej, jak swapy walutowe lub program zakupów obligacji korporacyjnych. Jest to ważne, gdyż część rynku finansowego oczekuje, że węgierski bank centralny w tym roku zacznie podnosić stopy procentowe.

Dlatego uważam, że aprecjacja HUF w pierwszym kwartale 2019 r. była tylko tymczasowa i nie spodziewam się dalszego umacniania się forinta w drugim i trzecim kwartale br. ze względu na wciąż bardzo ekspansywną politykę pieniężną tego kraju.

Nie przewiduję znaczących zmian w notowaniach pary walutowej PLNHUF. Jej kurs powinien pozostać na średnim poziomie ok. 0,01333 PLN / HUF w drugim i przedostatnim kwartale 2019 roku. Ewentualnie wahania notowań powinny zawierać się w skali ok 2%.

Miroslav Novák, główny analityk AKCENTY

AKCENTA to międzynarodowa instytucja płatnicza, oferująca obsługę transakcji walutowych dla firm zajmujących się eksportem i importem. AKCENTA specjalizuje się w wymianie walut, realizacji płatności zagranicznych i transakcjach zabezpieczających kursy walut.