20 małych spółek, których akcje powinieneś dziś posiadać

Spółka średniej wielkości może być tak bardzo niedoszacowana, że każda dobra wiadomość może sprawić, iż wartość jej akcji skoczy, podczas gdy bardziej renomowana spółka może nigdy nie być w stanie zrealizować wzrostu, jaki obiecuje obecna wartość jej akcji. Ignorując tę pierwszą, możesz stracić potencjał wzrostu, a stawiając na tę drugą, stracić prawdopodobnie pieniądze.

Najlepiej obstawić na początek kilka dużych spółek i poszukać tych niedowartościowanych.

20 najlepszych małych spółek w 2010 r.

10 gwiazd wśród małych spółek, które wszystko osiągnęły własną pracą

20 sposobów na wzrost, gdy gospodarka stoi w miejscu

10 najlepszych pracodawców w czasie recesji

Mając tę strategię na uwadze, poprosiliśmy sześciu doświadczonych inwestorów o wybranie z naszej listy 100 najlepszych małych spółek Ameryki klejnotów wartych uwagi małego inwestora. Znaleźli ich oni 20.

Niektóre reprezentują branże danej chwili, takie jak opieka zdrowotna lub komputery, inne natomiast wywodzą się z bardziej tradycyjnych obszarów, takich kuchenki i buty sportowe. Choć wiele nazw może być nieznanych, to ci śmiali konkurenci w ciągu ostatnich trudnych pięciu lat wygenerowali wyjątkowy wzrost.

Jeżeli chcesz dodać do swojego portfela spółki o małej kapitalizacji, to warto zacząć poszukiwania od naszej listy 100 najlepszych małych spółek. Akcje zeszłorocznych członków listy osiągnęły wyniki lepsze od indeksu małych spółek Russell 2000 o średnio 3 punkty procentowe.

Kandydaci do naszej listy muszą być notowani na giełdzie od co najmniej roku, generować roczne dochody od 5 mln dol. do 1 mld dol., a cena ich akcji nie może być niższa niż 5 dol. za akcję.(Wykluczyliśmy instytucje finansowe, Real Estate Investment Trust, czyli fundusze typu REIT, przedsiębiorstwa użyteczności publicznej oraz spółki z ograniczoną odpowiedzialnością [limited partnerships]). Ranking oparty jest o wzrost zysków, wzrost sprzedaży oraz zwrot z kapitału w okresie ostatnich 12 miesięcy oraz pięciu lat. Pominęliśmy spółki, których akcje mają małą płynność, lub które mają niejasną księgowość lub poważne kłopoty prawne. Uwzględniliśmy również wyniki akcji każdej ze spółek w stosunku do spółek z nią porównywalnych.

Sześciu naszych guru małych spółek zaczęło poszukiwania od tych właśnie obiecujących spółek. Nasz zespół łącznie zarządza dziesiątkami miliardów dolarów w imieniu instytucji, funduszy wzajemnych oraz inwestorów indywidualnych.

Poniżej przedstawiamy kilka wybranych przez nich spółek oraz powody, dlaczego się na nie zdecydowali. Pełna lista 20 spółek znajduje się tutaj.

13. GeoResources

Ropa i gaz. Sprzedaż: 98 mln dol. (za ostatnie 12 miesięcy). Jim Oberweis: - GeoResources to tania spółka naftowo-gazowa z dobrą kondycją bilansu i potwierdzonymi zasobami. Jest jednym z głównych graczy eksploatujących łupki formacji Bakken, które uważane są za najbardziej znaczące odkrycie w USA poza Alaską. We wrześniu rozpoczęły się wiercenia na obszarze o powierzchni 259 hektarów, dalej będą dwie działki o powierzchni 518 hektarów. W bieżącym roku finansowym trwającym do grudnia zyski powinny się podwoić. Akcje tej spółki są okazją w cenie 15 dol. za akcję - czyli w 2011 r. wskaźnik zysku na akcję wzrośnie 10-krotnie.

14. Strayer Education

Uczelnie. Sprzedaż: 579 mln dol. Chris Faber: - Strayer ucierpiał z powodu rządowej wojny wokół szkół prywatnych korzystających z usług zewnętrznych firm rekrutacyjnych, które są opłacane od liczby pozyskanych uczniów. Rząd zamierza wycofać się z finansowania pożyczek dla studentów z tych szkół, jeżeli uczelnie nie będą potrafiły wykazać, że ich absolwenci mogą zarobić wystarczająco na spłatę pożyczki. Strayer nie zatrudnia firm rekrutujących uczniów ani prowadzi dodatkowych rekrutacji uzupełniających, absolwenci tej uczelni zarabiają rocznie średnio 600 tys. dol., czyli znacznie powyżej średniej dla takich uczelni, a odsetek osób zalegających ze spłatą pożyczek studenckich jest znacznie niższy niż twierdzi rząd z powodu drakońskiej definicji "zalegania". Spokojniejsi inwestorzy, którzy się nie wycofają, zobaczą, że akcje, których wartość spadła od sierpnia o 43 proc., gwałtowne pójdą znów w górę. Cena docelowa: $240.

56. Portfolio Recovery Associates

Usługi dla biznesu. Sprzedaż: 318 mln dol. Ryan E. Crane: - Mogłoby się wydawać, że w czasie recesji odzyskiwanie złych długów jest trudnym kawałkiem chleba. Dobra wiadomość jest taka, że inni sprzedający długi z bardziej niepewną kondycją bilansu chyłkiem się wycofują, sprzedający długi chętniej sprzedają papiery dłużne taniej nawet o 80 proc., by tylko dostać gotówkę do ręki, a ogólna jakość papierów dłużnych jest wyższa. Przyjrzyjmy się, jak Portfolio Recovery prowadzi swoje księgi zanim dodamy akcje tej spółki do swojego portfela. Spółka szacuje wartość długu i termin odzyskania go, a następnie amortyzuje koszt długu w danym okresie czasu. Jeżeli odzyskanie następuje przed spodziewanym terminem, amortyzacja zostaje przyspieszona, co pomniejsza dochód i sprawia, że wyniki spółki wydają się w krótkim okresie czasu słabe. Po całkowitej amortyzacji długu, odzyskana kwota zostaje doliczona do wyniku ostatecznego. Wartość akcji chwilowo spada, teraz są one warte 65 dol. za akcję - przewiduje się, że 2011 r. wskaźnik zysku na akcję wzrośnie 13-krotnie. To daje potencjał wzrostu.

59. Darling International

Przetwarzanie żywności. Sprzedaż: 639 mln dol. William F.K. Schaff: - Kto powiedział, że tłuszcz jest nieatrakcyjny? Darling przerabia produkty uboczne powstałe w trakcie przetwarzania żywności - resztki wołowiny i olej od smażenia - na przydatne produkty, takie jak pasze, mączki kostne i skóry sprzedawane gospodarstwom oraz producentom wyrobów skórzanych i chemikaliów. Świadczy również usługi dla restauracji - zbieranie i usuwanie oleju po smażeniu. Nowe przepisy wprowadzają coraz wyższy udział ilości czystego paliwa ze źródeł odnawialnych - to prawdziwa okazja, a co więcej diesel produkowany z tłuszczu zwierzęcego i oleju po smażeniu drastycznie zmniejsza emisję dwutlenku węgla. Jest to sektor, gdzie dojdzie do konsolidacji, wartość sprzedaży może natomiast zwiększyć budowa we współpracy z przedsiębiorstwem Valero rafinerii biodiesela wykorzystującej produkty uboczne pochodzenia zwierzęcego. (Z tuszy o wadze 544 kg odzyskuje się 90 kg przydatnych materiałów, minus ciężar wody.) Kupcie akcje tej spółki, jeżeli wierzycie, że ceny ropy naftowej będą nadal rosnąć.

61. Skyworks Solutions

Półprzewodniki. Sprzedaż: 987 mln dol. Brandon M. Nelson: - Skyworks ma zaawansowaną technologię i umiejętność szybkiego spełniania oczekiwań. Sprzedawcy smarfonów umocnili się w ostatnich pięciu latach, co przełożyło się na większą liczbę elementów w każdym urządzeniu. Telefon 2G zawiera na ogół elementy produkcji Skyworks o wartości 1 dol., nowszy model 3G o wartości 3-6 dol. Rośnie również rynek do podziału: sprzedaż smartfonów w latach 2009-2013 powinna rocznie wzrastać w tempie 50 proc. Co do liczników energii elektrycznej, jedynie 8 proc. z 3 mld liczników na całym świecie jest zautomatyzowanych, można się więc spodziewać, że do 2012 roku zostanie wymienione 150 ml urządzeń. Skyworks zarabia na liczniku 5 dol, a jego marże brutto wynoszą od 55-65 proc. Przy cenie akcji na poziomie 21 dol. jest to mocno niedoszacowana spółka.

68. Middleby

Środki produkcji. Sprzedaż: 641 mln dol. John Rogers: - Gdy KFC potrzebowało nowych piecy do grillowania kurczaków, zwróciło się do Middleby. Znaczna część wzrostu sprzedaży firmy pochodzi z przejęć konkurentów. Middleby kupiło w ostatnich dwóch latach siedem spółek, w tym firmę Turbochef - producenta piecy, które gotują nawet 15 razy szybciej niż zwykłe piece. Rezultat: sprzedaż, zysk na akcję oraz wartość wolnych środków pieniężnych wzrastała przez ostatnie pięć lat w tempie ponad 20 proc. rocznie. Dobra kondycja bilansu umożliwi firmie wpompowanie zysków w kolejne transakcje. Akcje sprzedawane są ostatnio w cenie 66 dol. za akcję. Przewiduje się, że 2011 r. wskaźnik zysku na akcję wzrośnie 12-krotnie, a wskaźnik S&P 500 wskazuje na wzrost 14-krotny. Jednym słowem, tanio.

20 najbardziej rentownych małych firm

Brett Nelson