Aktywa funduszy puchną

To rekordowa miesięczna dynamika od grudnia 2002 roku, gdy na fali czynionych przez Polaków poszukiwań rozwiązań antypodatkowych, TFI zwiększyły aktywa o +13%. Tyle, że wówczas środki zgromadzone we wszystkich funduszach były pięciokrotnie mniejsze niż dziś.

Roczna dynamika wzrostu aktywów netto, liczona w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego wyniosła +64%. Dla porównania, średniookresowa stopa wzrostu aktywów, jakimi zarządzają krajowe fundusze inwestycyjne wynosi 63% (dla okresu 1999-2006).

W ciągu ostatnich 7 lat wyraźnie niższa dynamika wystąpiła w 2004 roku, gdy aktywa wzrosły "jedynie" o +14%. W kontekście obserwowanego wzrostu dość ciekawie prezentują się prognozy poziomu aktywów, jakimi powinny zarządzać fundusze na koniec roku. Większość osób, które pokusiły się o przedstawienie swoich przewidywań zakłada wzrost środków do poziomu 120-130 mld PLN. Realizacja takiego scenariusza oznaczałaby, że znaczną część przewidywanego wzrostu zrealizowaliśmy już w pierwszym miesiącu.

W styczniu pojawiło się na rynku 17 nowych rozwiązań inwestycyjnych. Znaczna ich część wynika z uruchomienia przez AIG TFI nowego funduszu parasolowego AIG SFIO Parasol Podatkowy, w ramach którego zaoferowano aż 12 subfunduszy. Wśród kolejnych pięciu trzy to fundusze zamknięte, jeden subfundusz z parasola CU FIO oraz kolejny produkt oparty o model CPPI (Constant Proportion Portfolio Insurance).

Styczniowe nowości to:

• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Akcji


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Akcji Chińskich i Azjatyckich


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Akcji Rynków Wschodzących


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Akcji Światowych


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Obligacji


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Obligacji Światowych


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Zagranicznych Obligacji


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Pieniężny


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Stabilnego Wzrostu


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Zrównoważony Azjatycki


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Zrównoważony Nowa Europa


• AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Zrównoważony Światowy


• Commercial Union FIO subfundusz CU Zrównoważony


• KBC Atlantycki FIZ


• KBC Dalekowschodni FIZ


• Skarbiec-Ochrony Kapitału FIO


• St. Paul`s Investments FIZ

Styczeń przyniósł wzmocnienie dotychczasowych tendencji, zgodnie z którymi najszybciej rosną fundusze inwestujące choćby cześć portfela na rynku akcji. Największą dynamiką w minionym miesiącu może się pochwalić grupa funduszy akcji zagranicznych (AKZ), których aktywa wzrosły o +25,5%. Kolejne pod względem dynamiki były produkty inwestujące około połowy pozyskanych aktywów w akcje spółek notowanych na warszawskiej giełdzie. Fundusze MIP, bo o nich mowa, zwiększyły zarządzane przez siebie środki o +11,8% do poziomu 29 mld PLN umacniając się na pozycji lidera polskiego rynku. Tylko nieznacznie niższą dynamiką mogą się pochwalić fundusze z grupy pozostałych (XXX), których aktywa po wzroście o +11,4% wyraźnie zbliżyły się do granicy 10 mld PLN. Kolejna grupa, która osiągnęła dwucyfrową dynamikę wzrostu to fundusze akcyjne (AKP). Wartość zarządzanych przez nie środków wzrosła o +10,5% przekraczając poziom 21 mld PLN. W chwili obecnej co piąta złotówka ulokowana w krajowych funduszach inwestycyjnych trafiła do produktu akcyjnego. A dokładnie 13 miesięcy temu wskaźnik ten był o połowę niższy.

Najwolniej rosły w minionym miesiącu aktywa funduszy stabilnego wzrostu (SWP), które do niedawna były liderem polskiego rynku. W styczniu aktywa zarządzane przez fundusze tej grupy rosły dwukrotnie wolniej niż rynek zwiększając swoją wartość o 1 mld PLN, czyli o +4,4%.

Wśród funduszy dłużnych, lokujących pozyskane środki w obligacje i papiery rynku pieniężnego, dodatnią dynamikę odnotowaliśmy w ostatnim miesiącu w przypadku produktów pieniężnych i gotówkowych (grupa RPP) oraz w przypadku funduszy inwestujących w papiery denominowane w USD (grupa PDU). W obu przypadkach miesięczna zmiana wyniosła odpowiednio +4,9% i +3,1%.

Grupami, które jako jedyne kończyły styczeń zarządzając aktywami niższymi niż na koniec poprzedniego miesiąca były fundusze lokujące środki w instrumenty denominowane w EUR (PDE) oraz fundusze polskich papierów dłużnych (grupa PDP). W przypadku produktów eurowych spadek zgromadzonych w nich środków wyniósł -4,2%. Znacznie mniej, bo jedynie o -0,8% spadły aktywa netto funduszy skupionych na inwestycjach w polskie obligacje. Zatem nieznaczna zwyżka aktywów, odnotowana przez nas w grudniu nie oznaczała odwrócenia niekorzystnej tendencji. Dziś udział tych funduszy, stanowiących jeszcze niedawno największą grupę na polskim rynku, wynosi jedynie 6,6%.

Opis grup oraz budowa indeksów