20 mld zł w TFI

Po dobrym październiku przyszedł jeszcze lepszy listopad. Wartość aktywów netto funduszy inwestycyjnych przekroczyła 20 mld zł. Podobnie jak w większości poprzednich miesięcy, przyrost ten TFI zawdzięczają głównie funduszom obligacyjnym. Przy podsumowaniu przedostatniego miesiąca roku warto pamiętać, że grudzień może w jeszcze większym stopniu poprawić wyniki funduszy, ponieważ w tym okresie zamykają się subskrypcje nowych funduszy zamkniętych, wartych być może nawet do 2,0-2,5 mld zł. Zatem, podobnie jak w zeszłym roku i z podobnych przyczyn, czwarty kwartał znowu zmieni proporcje w strukturze polskich oszczędności.

Wzrost zainteresowania funduszami obligacyjnymi, tak rzucający się w oczy w listopadzie, pogłębił dysproporcję między różnymi rodzajami funduszy. W samych tylko funduszach obligacyjnych jest już ulokowanych ponad 63 proc. aktywów funduszy ogółem. Razem z funduszami rynku pieniężnego, obligacyjne zarządzają sumą 81 proc. aktywów. Jeżeli dodamy do tego fundusze zagranicznych papierów dłużnych oraz dłużne części portfeli funduszy stabilnego wzrostu oraz zrównoważonych, dostaniemy blisko 85 proc. aktywów ogółem. A jeszcze dwa miesiące temu obliczano obligacyjną część aktywów na ok. 80 proc. Po grudniu ta dysproporcja jeszcze się pogłębi, bo nowe fundusze zamknięte to wyłącznie fundusze obligacyjne. Polacy owszem coraz więcej powierzają funduszom, ale pieniądze te idą na obligacje, co stawia pod znakiem zapytania rolę funduszy inwestycyjnych w ożywieniu polskiej giełdy.

Najwięcej nowych złotówek pozyskał w listopadzie fundusz PKO/Credit Suisse Obligacji, bo 526 mln zł. Ponieważ jednak jest to fundusz jak na polskie warunki olbrzymi - w końcu listopada zarządzał blisko 4,2 mld zł - mierzony w wartościach względnych przyrost wyniósł 14,3 proc. Rekordzistą pod względem przyrostu w stosunku do stanu na koniec października jest fundusz obligacyjny TFI Kredyt Banku, którego aktywa wzrosły o 133,2 proc. do poziomu 14,4 mln zł. W ogóle małe fundusze obligacyjne dobrze wyczuły kierunek wiatru i pozyskały stosunkowo duże pieniądze, na przykład Arka Obligacji, CU Obligacji, GTFI Obligacji. Tym niemniej poziom aktywów, na jakim operują, jest nadal bardzo niski, zatem to nie im, ale wymienionemu funduszowi PKO/Credit Suisse oraz funduszom Pioneer Pekao TFI i TFI Banku Handlowego towarzystwa przede wszystkim zawdzięczają tak interesujący przyrost. Przyrosty aktywów w innych kategoriach funduszy, tj. akcyjnych i z mieszanym portfelem, były na ogół kilkuprocentowe, a w wielu przypadkach TFI musiały odnotować spadki wartości aktywów, choć nieduże.

W rankingu towarzystw sporządzonym według kryterium wielkości aktywów nie ma wielkich zmian. Nadal największy jest Pioneer Pekao, a PKO/Credit Suisse nieco zmniejszył dystans. Pioneer Pekao jest pierwszym i jedynym towarzystwem, którego aktywa przekroczyły sumę 5 mld zł. Skarbiec, DWS oraz ING nieznacznie zmniejszyły swój udział w rynku.