DI BRE rekomenduje Echo Investment

W okresie dekoniunktury na rynku nieruchomości Echo Investment wstrzymała realizację kilku projektów. W rezultacie dziś spółka dysponuje dobrze zdywersyfikowanym portfelem projektów, które mogą być uruchomione w perspektywie najbliższych kilku kwartałów i których dokładny termin rozpoczęcia zależy przede wszystkim od uzyskania decyzji administracyjnych. Obecna cena rynkowa akcji Echo Investment dyskontuje jedynie te inwestycje, które dziś są w budowie lub posiadają pozwolenie na budowę. Uważamy, że widoczne ożywienie na rynku nieruchomości komercyjnych w Polsce pozwoli spółce przyspieszyć tempo inwestycji w najbliższych latach - napisano.

Nasze założenia przewidują oddanie do użytku w latach 2012-2013 206 tys. m2 powierzchni komercyjnej oraz 59 tys. m2 mieszkań, przy średnich marżach wynoszących 27,3 proc. (segment komercyjny) oraz 24,7 proc.(segment mieszkaniowy). Przy realizacji powyższego planu i przy obecnej cenie rynkowej P/BV na 2013 r. wynosi 0,66, natomiast P/E (2013) jest równe 3,2. Oprócz dużej liczby projektów w przygotowaniu atutem Echo Investment jest bezpieczny poziom zadłużenia, długotrwałe relacje z sieciami handlowymi i hotelowymi oraz duża rozpoznawalność marki na polskim rynku deweloperskim. Akcje Echo Investment wyceniamy na 6,17 zł, co stanowi 24,9 proc. potencjał wzrostu kursu w stosunku do obecnej ceny rynkowej. Rekomendujemy kupno akcji dewelopera" - dodano.

Zdaniem analityków DI BERE, zakładamy prognozy dotyczące wzrostu gospodarczego dla Polski oraz siły nabywczej Polaków sugerują pozytywny scenariusz rozwoju rynku mieszkaniowego w 2011. r. Dlatego zalecamy przeważanie sektora deweloperskiego. Pozytywnie oceniamy perspektywy deweloperów mieszkaniowych oraz małych deweloperów komercyjnych.

Źródło DI BRE