DM BPS obniża cenę Redanu
DM Banku BPS obniżył cenę docelową dla Redanu do 5,3 zł z 10,5 zł, podtrzymując rekomendację "kupuj" - podał w środę dom maklerski w rekomendacji z 14 grudnia.
Elementem świadczącym o atrakcyjności inwestycyjnej w akcje odzieżowej spółki może być
fakt, iż aktualnie spółka jest handlowana z dyskontem w względem mediany spółek z grupy
porównawczej, które dla wskaźnika P/E'11=12,0x oraz EV/EBITDA'11=5,0x, wynosi
odpowiednio 23proc. i 34proc. .
Ponadto mając na uwadze dalszy rozwój segmentu dyskontowego oraz spodziewaną poprawą wyników segmentu modowego (gdzie rozwój opierał się będzie na multibrandowych salonach TS&F oraz sieci franczyzowej m.in. na rynku rosyjskim), które łącznie powinny przyczynić się do wzrostu wyników na poziomie Grupy, a tym samym do spadku mnożników P/E i EV/EBITDA w 2012 roku do odpowiednio 7,9x i 4,2x, zwiększając tym samym dyskonto względem porównywalnych spółek do 45proc. i 37proc.
"Zrewidowana przez zarząd prognoza na 2011 rok wraz ze słabymi wynikami za IIIQ'11 przyczyniła się do spadku notowań odzieżowej spółki, które w ostatnim czasie zachowywały się gorzej od indeksu WIG. Licząc od początku roku notowania Redanu obniżyły się o 52,4proc. , dochodząc w grudniu br. do najniższego poziomu 2,94 PLN. W tym samym czasie indeks WIG stracił 19,9proc. ." - czytamy w rekomendacji.
Ostatecznie biorąc pod uwagę powyższe czynniki wyceniamy 1 akcję na 5,3 PLN tj. 77,8proc. powyżej obecnej ceny rynkowej i zalecamy kupno walorów odzieżowej spółki.
Opr. MZB
