Z cyklu o krótkiej sprzedaży - wprowadzenie

Inwestor pożycza określoną liczbę akcji, spodziewając się spadku ich ceny. Jednocześnie

zobowiązuje się oczywiście zwrócić je w określonym terminie, po odkupieniu na giełdzie. Jeżeli

kurs danych papierów faktycznie spadnie, odkupienie ich po niższym kursie oznaczać będzie

zarobek na różnicy między ceną sprzedaży (gdy kurs był wyższy) a ceną odkupu papierów (gdy

kurs był niższy).

Transakcje krótkiej sprzedaży to odwrócenie typowej kolejność transakcji giełdowych, podczas

których kupuje się taniej, a następnie sprzedaje drożej. Operacja krótkiej sprzedaży oznacza,

że najpierw inwestor sprzedaje na giełdzie pożyczony papier, a dopiero potem go odkupuje.

Krótka sprzedaż może być bardzo efektywnie wykorzystana w strategiach arbitrażowych (np.

łącząc krótką sprzedaż i zakup kontraktu terminowego).

Należy jednak zwrócić uwagę, że nie każda akcja notowana na giełdzie może być przedmiotem

krótkiej sprzedaży.

Zgodnie z obowiązującymi regulacjami przedmiotem pożyczki mogą być akcje, których

kapitalizacja wynosi co najmniej 250 mln zł, a średnia arytmetyczna wartości obrotów z 

ostatnich 10 sesji wynosi nie mniej niż 1 mln zł.

Aktualnie trwają prace nad zmianą rozporządzenia dotyczącego krótkiej sprzedaży w celu

zwiększenia efektywności pożyczania papierów wartościowych pod krótką sprzedaż i samej

krótkiej sprzedaży. Giełda koordynuje działania nad opracowaniem listy zmian.

Poniżej aktualna lista papierów wartościowych mogących być przedmiotem krótkiej sprzedaży:

1. AGORA
2. BIG  
3. BPHPBK  
4. BRE  
5. BZWBK  
6. COMPLAND  
7. KETY  
8. KGHM  
9. ORBIS  
10. PEKAO  
11. PGF  
12. PKNORLEN  
13. PROKOM  
14. SWIECIE  
15. TPSA

Źródło: Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie