Deflacja w sprzedaży detalicznej wydłużenie okresu bez podwyżek.
W wywiadzie dla PAP członek RPP Jerzy Hausner zapowiada, że podczas lipcowego posiedzenia nastąpi przedłużenie forward guidance - deklaracji utrzymywania niezmienionych stóp do 4kw14 wobec obecnej deklaracji RPP zakładającej 3kw14.
To konsensus rynkowy od paru miesięcy. Ciekawsza jest opinia Hausnera odnośnie obniżek - podobnie jak wcześniej prezes Belka również Jerzy Hausner uważa, że to scenariusz mało prawdopodobny. Pojawia się argument o pro-cyklicznym działaniu - Hausner zwraca uwagę, że wzrost jest solidnie ugruntowany a dodatkowo rozpędza się popyt krajowy więc w takich warunkach nie obniża się stóp.
Zdaniem prof. Hausnera obniżka jako bardzo mało prawdopodobna pomimo iż uważa on (podobnie jak my), że weszliśmy w okres uporczywie niskiej inflacji i jest to zjawisko globalne. Dodatkowo zwraca on uwagę (podobnie jak my sygnalizujemy od pewnego czasu), że nowa projekcja pokaże jeszcze niższą ścieżkę inflacji niż poprzednia (naszym zdaniem średnioroczna inflacja w tym roku wyniesie około 0,6-0,8%r/r wobec poprzedniej projekcji zakładającej 1,1%r/r). Bardzo ważnym elementem wywiadu z Hausnerem jest stwierdzenie, że dysparytet stóp między Polską a strefą euro będzie się zmniejszał, co oznacza, że w warunkach uporczywie niskiej inflacji proces podwyżek stóp w Polsce będzie znacznie łagodniejszy niż w przeszłości.
