NBP: Spora nadwyżka w obrotach bieżących
Nadwyżka w obrotach bieżących w lutym 2020 r. wyniosła 659 mln euro wobec konsensusu 625,5 mln euro nadwyżki - podał NBP. Eksport wzrósł o 5,7 proc. rdr wobec konsensusu wzrostu o 5,0 proc. rdr, podczas gdy import wzrósł o 0,5 proc. rdr wobec prognozy wzrostu o 2,3 proc. W ujęciu 12-miesięcznym nadwyżka w obrotach bieżących wzrosła do 0,8% PKB z 0,5% PKB po styczniu i była najwyższa od 24 lat pokazując, że Polska gospodarka wchodziła w kryzys wywołany pandemią koronawirusa w bezprecedensowo dobrej kondycji.
- Z wstępnych danych bilansu płatniczego Polski za luty 2020 r. wynika, że saldo rachunku bieżącego było dodatnie i wyniosło 2,8 mld zł. W tym samym miesiącu 2019 r. saldo było ujemne i wyniosło 4,2 mld zł - podał Narodowy Bank Polski we wtorek.
"Z opublikowanych 14 kwietnia 2020 r. wstępnych danych bilansu płatniczego Polski za luty 2020 r. wynika, że saldo rachunku bieżącego było dodatnie i wyniosło 2,8 mld zł. W analogicznym miesiącu 2019 r. saldo rachunku bieżącego było ujemne i wyniosło 4,2 mld zł" - czytamy w komunikacie.
NBP poinformował, że w lutym 2020 r. w rachunku bieżącym bilansu płatniczego odnotowano dodatnie salda usług: 8,6 mld zł i obrotów towarowych 2,2 mld zł oraz ujemne salda dochodów pierwotnych: 7,5 mld zł i dochodów wtórnych: 0,5 mld zł. Łączne saldo rachunku bieżącego i kapitałowego było dodatnie i wyniosło 6,5 mld zł.
Bank podał, że eksport towarów wyniósł 83,3 mld zł i był wyższy o 3,8 mld zł, czyli 4,8 proc. niż w analogicznym miesiącu 2019 r., import towarów minimalnie zmniejszył się i osiągnął wartość 81 mld zł, a nadwyżka w obrotach towarowych wyniosła 2,2 mld zł.
"Tradycyjnie dodatnie było saldo usług, które wyniosło 8,6 mld zł. Przychody z tytułu eksportu usług wyniosły 20,8 mld zł i w porównaniu do lutego 2019 r. wzrosły o 1,4 mld zł (tj. o 7,5 proc). Wartość rozchodów wyniosła 12,2 mld zł i wzrosła o 0,8 mld zł, tj. o 6,9 proc." - podano.
NBP poinformowało, że saldo dochodów pierwotnych było ujemne i wyniosło 7,5 mld zł i w porównaniu do analogicznego miesiąca 2019 r. ukształtowało się na zbliżonym poziomie. "O wysokości tego salda zadecydowało saldo dochodów z inwestycji, które było ujemne i wyniosło 8,0 mld zł" - napisano w komunikacie.
Saldo wymiany towarowej poprawiło się do 0,7 proc. PKB z 0,5 proc.PKB po styczniu. Trend poprawy równowagi zewnętrznej obserwowany od początku ubiegłego roku nie tylko utrzymał się, ale nawet przyspieszył.
Tempo wzrostu eksportu przyspieszyło (5,7 proc. r/r vs 3,6 proc.r/r w styczniu), co jest bezpośrednim skutkiem ostatnich inwestycji zagr. (baterie samochodowe, silniki do aut hybrydowych, aparaty słuchowe). Dynamika importu wyhamowała (0,5 proc. r/r wobec 2,4 proc. r/r w styczniu) - w lutym widać już było skutki przerwania łańcuchów dostaw jako konsekwencji pandemii w Chinach (części komputerowe, do odbiorników telewizyjnych, motoryzacyjne).
Wyhamowuje napływ bezpośrednich inwestycji zagranicznych (1,5 proc. PKB w ujęciu 12-miesięcznym). Dane kwartalne pokazują, że gros BIZ stanowią reinwestowane zyski, sugerując, że obraz równowagi zewnętrznej jest jeszcze bardziej optymistyczny niż ten prezentowany przez samą nadwyżkę CA. W połączeniu ze stabilnym napływem środków z UE (2,0 proc. PKB w okresie marzec 2019-luty 2020) przekładało się to na spadek zadłużenia zagranicznego, którego relacja do PKB jest najniższa od 10 lat.
Z uwagi na opóźnioną publikację dane z bilansu płatniczego mają charakter historyczny, a nowe trendy zarysują się w nich dopiero od marca, gdy w całej Europie wprowadzane były ograniczenia w poruszaniu się związane z kwarantannami. Z punktu widzenia polskiej pozycji jako czołowego eksportera usług, problemy te mogą dotknąć w szczególności turystyki (0,7 proc. PKB nadwyżki) oraz transportu (1,7 proc. PKB nadwyżki).
Rosnąca w ostatnich latach rola outsourcingu usług oraz IT (1,8 proc. PKB nadwyżki) sugeruje jednak, że szok dla sektora usług nie musi być tak dotkliwy, jak w przypadku innych państw, w szczególności dla bazującego na turystyce południa kontynentu.
Nowe inwestycje zagr. z ostatnich lat wspierają eksport, pomimo spadku globalnego popytu, podczas gdy import hamuje przez przerwane łańcuchy dostaw, a już niedługo także niższe ceny ropy. Jednocześnie równowaga CA będzie wspierana przez spadek transferów zarobkowych dla pracowników krótkoterminowych.
Stabilność wspierać będzie także zrównoważona pozycja w eksporcie surowców (ich eksporterzy najbardziej odczuwają spadek globalnego popytu). W rezultacie oczekujemy, że chociaż rachunek obrotów bieżących w perspektywie najbliższych miesięcy powróci do deficytów, to pozostanie bliski równowadze.
