PIASECKI (PSK): Komentarz Zarządu do raportu bieżącego nr 15 - raport 16

Komentarz Zarządu PIA PIASECKI S.A. do raportu bieżącego nr 15/2003

Grupa kapitałowa PIA Piasecki była grupą spółek branży budowlanej, która na przestrzeni 15 letniej historii zrealizowała kilkadziesiąt dużych obiektów, uzyskując wysokie referencje znaczących inwestorów. 5-cio letnia historia notowań spółki PIA Piasecki S.A. na WGPW charakteryzowała się dużą dynamiką przychodów zwłaszcza w latach 1997- 2001. Mając kapitały własne na poziomie 100 mln zł spółka osiągała w latach 2000 i 2001 przychody powyżej 400 mln zł. Skuteczna akwizycja kontraktów nie szła jednak w parze z prawidłowym ich budżetowaniem i rozliczaniem. Krytycznym okazał się być rok 2002, trudny dla całego rynku budowlanego.

Podjęte w końcu 2001 roku próby zmodernizowania działalności spółki spełzły na niczym wobec nieudanej próby znalezienie niezbędnego do tego celu finansowania. Wobec fiaska emisji obligacji zamiennych w początku 2002 roku, podjęte zostały rozmowy z głównymi bankami finansującymi co do wsparcia spółki. W tym okresie PIA Piasecki S.A. prowadziła 14 kontraktów budowlanych o łącznej wartości 793.000.000 PLN. Brak porozumienia pomiędzy bankami doprowadził w krótkim czasie utratę płynności finansowej spółki.

W lipcu 2002 roku TP SA, dla której PIA realizowała budynek biurowy, wystąpiła z żądaniem realizacji gwarancji bankowej dając sygnał pozostałym inwestorom do podobnych działań. efekcie z 14 prowadzonych kontraktów budowlanych inwestorzy wypowiedzieli w połowie roku 12, naliczając w większości przypadków kary umowne i realizując udzielone gwarancje bankowe lub ubezpieczeniowe.

Pierwszym krokiem restrukturyzacji zobowiązań było złożenie przez nowy Zarząd wniosku o otwarcie postępowania układowego przed Sądem Rejonowym w Kielcach. Postępowanie układowe zostało otwarte 21 sierpnia 2002 r.

Dokonano weryfikacji zobowiązań spółki przygotowując listę wierzycieli obejmującą 409 pozycji. Przedstawione warunki układu zakładają redukcję zobowiązań objętych układem o 60% oraz roczną karencję spłaty 16 kwartalnych rat pozostałej części zobowiązań.

W drugim półroczu 2002 roku podjęto intensywne działania windykacyjne i negocjacje z wierzycielami mające na celu zmniejszenie zadłużenia PIA S.A. Zweryfikowano również stan prawny i finansowy wszystkich zerwanych kontraktów, podejmując działania zmierzające do ochrony interesów spółki.

Efektem tych prac było wytoczenie powództw o zapłatę przed sądami powszechnymi i arbitrażowymi na łączną kwotę około 130 mln zł.

Rok 2002 grupa zakończyła stratą rzędu 332 mln zł przy sprzedaży 95 mln zł. Kapitały spółki mają ujemną wartość na poziomie 237 mln zł.

W II połowie 2002 roku spółka realizowała dwa kontrakty, w tym istotny kontrakt z TVP na kwotę ponad 90 mln zł. Wykorzystując trudną sytuację PIA PIASECKI S.A. inwestor bezprawnie odmówił zapłaty za wykonane prace czym wstrzymał realizację kontraktu.

Zerwanie kontraktu przez TVP zaprzepaściło ostatnią szansę na rekonstrukcje spółki jako podmiotu świadczącego usługi na rynku budowlanym. W związku z zaistniałą sytuacja, nawet przy założeniu maksymalnej redukcji zobowiązań pozaukładowych i zawarcie układu sądowego przez spółkę, PIA Piasecki S.A. miałyby do spłaty ok. 90 mln. Biorąc pod uwagę utratę wiarygodności kupieckiej na rynku, Pia Piasecki S.A. nie byłaby w stanie wygenerować zysku niezbędnego do spłaty zredukowanego długu. Przygotowano więc koncepcję konwencji długu na akcje. Kwota długu Spółki powstałego po redukcji układowej zostałaby zamieniona na akcje w Spółce. W efekcie w dyspozycji nowych właścicieli byłaby notowana na WGPW spółka z tarczą podatkową rzędu 200 mln. zł. Biorąc pod uwagę skład akcjonariatu spółki po konwersji, jej właścicielami byłyby głównie banki dotychczas finansujące spółkę. W naturalny sposób należało kojarzyć nowy przedmiot działania spółki z niewymagającą stosownych licencji działalnością okołobankową. Wobec pojawienia się zainteresowanego inwestora, Zarząd spółki prowadził rozmowy dotyczące realizacji nowego projektu. Jednak specyfika przygotowywanego przedsięwzięcia wymaga co najmniej kilkumiesięcznego okresu przygotowań.

Wobec przedłużającego się postępowania układowego, w sytuacji niemożności regulowania na bieżąco zobowiązań, spółka nie jest w stanie prowadzić dalszych prac nad zmianą profilu działania. Mając na uwadze ochronę interesu wierzycieli i akcjonariuszy, Zarząd złożył wniosek o ogłoszenie upadłości spółki.