Koniunktura zewnętrzna w centrum uwagi
Od wzrostowego akcentu rozpoczynamy nowy giełdowy tydzień. Ponownie na pierwszy plan wysuwają się duże spółki, a indeks WIG20 zmierza w stronę najbliższego technicznego oporu znajdującego się na poziomie 2.350 pkt. Nieco słabsze nastroje panują wśród średnich spółek. Z kolei notowania small caps podlegają w ostatnim czasie niewielkim wahaniom wykazując przy tym relatywną słabość.
Kolejne zwycięstwo Emmanuela Macrona (wybory prezydenckie i parlamentarne) giełdy europejskie przyjęły wzrostami. Indeks niemieckiego rynku akcji DAX wzbił się na nowe maksima cenowe, natomiast francuski CAC zyskał blisko 1 proc. Nasz WIG20 kontynuuje wzrostowe odbicie zapoczątkowane 6 czerwca br. z poziomu 2.250 pkt. Celem popytu w krótkim terminie jest podniesienie notowań WIG20 do poziomu 2.350 pkt Dopiero przebicie tego oporu wyraźnie zwiększy szanse na test tegorocznych maksimów (2.420 pkt.).
Indeks walorów średniej kapitalizacji w połowie maja br. przetestował swoje wcześniejsze maksimum cenowe z marca br. znajdujące się na poziomie 4.950 pkt. Na początku czerwca br. strona popytowa podjęła jeszcze jedną próbę bicia tegorocznych rekordów. Zabrakło jednak nowego świeżego kapitału, a inwestorzy rozczarowali się sezonem wyników finansowych za I kw. br., który w wielu przypadkach przyniósł rozminięcie z rynkowym konsensusem. W szerszej perspektywie indeks mWIG40 rysuje tendencję boczną. Dolne ograniczenie ruchu horyzontalnego znajduje się w strefie 4.650-4.700 pkt.
FED w ostatnich dniach zaskoczył rynki swoim jastrzębim stanowiskiem zapowiadając kolejną podwyżkę stóp w tym roku i 3 podwyżki w 2018 r. Dodatkowo inwestorzy muszą być przygotowani na redukcję sumy bilansowej. Nie wiadomo jednak, kiedy to nastąpi. Wskazówek w tym temacie można spodziewać się po zapowiadanych na ten tydzień wystąpieniach członków FEDu. W dzisiejszym pierwszym z cyklu wystąpi szef FED z Dallas.
Mariusz Puchałka
Analityk inwestycyjny
Biuro Maklerskie ING Banku Śląskiego
