ACTION (ACT): Wyniki raportu sporządzonego z niezależnej analizy w przedmiocie stopnia zaspokojenia wierzycieli Spółki oraz projekcji finansowych Spółki i możliwości wykonania układu. - raport 9

Raport bieżący nr 9/2018

Podstawa Prawna:
Art. 17 ust. 1 MAR - informacje poufne.

Zarząd ACTION S.A. w restrukturyzacji (Spółka, Emitent) informuje, że w dniu 27 marca 2018 roku otrzymał od KPMG Advisory spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp.k. ("KPMG”) raporty zwierające podsumowanie kluczowych wniosków z analizy (i) stopnia zaspokojenia wierzycieli Spółki oraz (ii) projekcji finansowych Spółki i możliwości wykonania układu.

Raporty sporządzone zostały w wykonaniu Uchwał Rady Wierzycieli nr 2/12/2017 oraz 3/12/2017 z dnia 11 grudnia 2017

Analiza wykazała, iż szacowany stopień zaspokojenia wierzycieli Spółki (z wyłączeniem wierzytelności zabezpieczonych na majątku Spółki oraz wierzytelności wynikających z procesu restrukturyzacji) może wynieść 54% w przypadku likwidacji majątku oraz 71% w przypadku postępowania w trybie art. 56a Prawa upadłościowego ze sprzedażą całości przedsiębiorstwa tzw. Pre-Pack. Informacja o stopniu zaspokojenia została sporządzona według wstępnych niezbadanych przez biegłego rewidenta danych sporządzonych przez Spółkę na dzień 31.12.2017 roku oraz listy wierzytelności aktualnej na dzień 22.03.2018 roku. Szacunkowa wartość majątku do podziału pomiędzy wierzycieli została oszacowana z wykorzystaniem metody skorygowanych aktywów netto której kalkulacja została zmodyfikowana przez wyceniającego w taki sposób, aby uwzględnić specyfikę wyceny na potrzeby postępowania upadłościowego. Wartość oszacowania majątku przedsiębiorstwa Spółki w postępowaniu upadłościowym została określona na poziomie 337,1 miliona zł, a po zmniejszeniach o szacowane koszty likwidacji i spłatę zobowiązań zabezpieczonych na majątku Spółki, oraz spłatę zobowiązań powstałych w procesie restrukturyzacji do zaspokojenia wierzycieli pozostanie kwota 188,9 miliona zł w wariancie likwidacji majątku Spółki oraz 247,9 miliona zł w wariancie sprzedaży w trybie art. 56a Prawa upadłościowego, tzw. Pre-Pack. Kwota Wierzytelności według wyżej wymienionego spisu wyniosła 354 821 698,99 PLN (w tym wierzytelności uprawniających do głosowania 349 810 559,99 PLN).

Zdaniem KPMG, istnieją przesłanki aby uznać, iż przedstawione przez Zarząd Spółki projekcje finansowe zawarte w Prognozie finansowej na okres od Q IV 2017 r. – 2022 r., opublikowanej raportem bieżącym nr 93/2017 z 27.11.2017 r. oraz przyjęte przez Zarząd Spółki założenia leżące u ich podstaw są możliwe do wykonania. Jednocześnie KPMG poddaje Zarządowi do rozważenia sugestię dokonania modyfikacji niektórych założeń, które mogą skutkować wypracowaniem wyższych przepływów pieniężnych. W takim wariancie szacowana wartość dodatkowych środków pieniężnych na koniec okresu prognozy wynosi około 60 mln PLN (łącznie około 200 mln PLN). Zmiana jest efektem wydłużenia okresu spłaty zobowiązań o charakterze handlowym (wskaźnika rotacji).Jednocześnie KPMG zastrzega, że wspomniana sugestia uzależniona jest od spełnienia się określonych uwarunkowań w tym w szczególności osiągnięciem szybkiego porozumienia w sprawie zawarcia akceptowalnego dla wszystkich stron układu.

Przedstawione w raportach kwoty jak również wyrażony komentarz do projekcji finansowych Spółki i możliwości wykonania układu mają charakter szacunkowy, mogą ulec zmianie, nie stanowią gwarancji bądź zapewnienia KPMG co do osiągnięcia przez Spółkę przywołanych w raportach szacunków i nie mogą być traktowane jako wartość godziwa Spółki bądź jej majątku.