EBC nie widzi szybkiego powrotu inflacji do celu
Zdaniem Josefa Makucha z Europejskiego Banku Centralnego inflacja pozostanie poniżej celu banku centralnego na poziomie 2,0 proc. aż do 2020 r., chociaż jak dodał długoterminowe prognozy cechuje duża niepewność. Makuch przyznał, że 1,74 bln EUR jakie EBC wydał już na skup aktywów, a także wprowadzenie ujemnych stóp procentowych pozwoliło co najwyżej uniknąć ryzyka deflacji.
Wypowiedź szefa banku centralnego Słowacji wydaje się być bardziej akademicka, ale jasno wskazuje, że przed EBC jest jeszcze wiele pracy. Może to oznaczać, że ci, którzy stawiają na scenariusz wydłużenia programu QE w czasie (planowo kończy się w marcu 2017 r.) mogą mieć rację. W długim okresie jest to jeden z kluczowych czynników, który będzie determinował ruchy na euro. EBC wydłużając program QE (zrobi to późną jesienią b.r.?) dałby jednocześnie sygnał, że prowadzona przez niego polityka jest jedną z najbardziej luźnych na świecie.
Posiedzenie EBC zakończone w zeszłym tygodniu nie dało nowych wskazówek, ale i też nie zaprzeczyło powyższym tezom. Dzisiaj o godz. 11:00 poznaliśmy natomiast ostateczne dane nt. dynamiki PKB w I kwartale w strefie euro. Odczyt okazał się lepszy od prognoz i wyniósł 0,6 proc. k/k i 1,7 proc. r/r. Nie zmienia to jednak obrazu rynku - kluczowe będą bieżące dane i oczywiście wyniki brytyjskiego referendum, które będzie mieć też znaczenie dla euro.
Zerknijmy na koszyk BOSSA EUR, który ostatnio zaskoczył mocnym ruchem w górę (w zeszłym tygodniu). To jednak wynik jego konstrukcji, gdzie udział EUR/USD wynosi 50 proc. Na poniższym wykresie BOSSA EUR widać jednak, że odbiliśmy się od linii oporu przy 114 pkt.
Euro należy dzisiaj do najsłabszych walut na świecie. Efekt widać nawet na EUR/USD, który nie zdołał dzisiaj ponownie naruszyć rejonu oporu przy 1,1376 i o godz. 16:30 był handlowany wokół 1,1350. Jeżeli nie powrócimy szybko ponad 1,1376 to rynek EUR/USD zacznie wchodzić w korektę, której wynikiem będzie złamanie wczorajszego minimum przy 1,1325 i zejście w okolice 1,1280-1,1300. Nie oznacza to jednak, że w średnim terminie (jeszcze przed 15 czerwca) rynek nie przetestuje okolic 1,1460.
Marek Rogalski
Prezentowany raport został przygotowany w Wydziale Doradztwa i Analiz Rynkowych Domu Maklerskiego Banku Ochrony Środowiska S.A. z siedzibą w Warszawie tylko i wyłącznie w celach informacyjnych i nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005r. (Dz.U. 2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005r. (Dz.U. 2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.). Przedstawiony raport jest wyłącznie wyrazem wiedzy i poglądów autora według stanu na dzień sporządzenia i w żadnym wypadku nie może być podstawą działań inwestycyjnych Klienta. Przy sporządzaniu raportu DM BOŚ SA działał z należytą starannością oraz rzetelnością. DM BOŚ SA i jego pracownicy nie ponoszą jednak odpowiedzialności za działania lub zaniechania Klienta podjęte na podstawie niniejszego raportu ani za szkody poniesione w wyniku tych decyzji inwestycyjnych. Niniejszy raport adresowany jest do nieograniczonego kręgu odbiorców. Został sporządzony na potrzeby klientów DM BOŚ S.A. oraz innych osób zainteresowanych. Nadzór nad DM BOŚ SA sprawuje Komisja Nadzoru Finansowego. Regulamin doradztwa inwestycyjnego i sporządzania analiz inwestycyjnych, analiz finansowych oraz innych rekomendacji o charakterze ogólnym dotyczących transakcji w zakresie instrumentów finansowych oraz instrumentów bazowych instrumentów pochodnych znajduje się na stronie internetowej bossa.pl w dziale Dokumenty.
