NBP kupił już 450 ton złota – Polacy doganiają EBC
Narodowy Bank Polski pod kierownictwem prof. Adama Glapińskiego realizuje długoterminową strategię zwiększania udziału złota w rezerwach dewizowych. Polski bank centralny zgromadził już ponad 450 ton kruszcu. Dzięki konsekwentnej strategii zwiększania rezerw złota NBP dywersyfikuje ryzyko rezerw dewizowych i podwyższa ich dochodowość. Łączna wartość naszych rezerw dewizowych to już ponad 220 miliardów dolarów.
Adekwatny poziom rezerw zapewnia bezpieczeństwo obrotu dewizowego i płynność płatniczą Polski, wzmacnia stabilność kursu złotego i przyczynia się do obniżenia kosztów finansowania krajowych podmiotów na rynkach zagranicznych.
W styczniu 2025 r. zasoby złota NBP przekroczyły 450 ton, co czyni Polskę 13. największym posiadaczem złota wśród banków centralnych, zbliżając nas do poziomu Europejskiego Banku Centralnego. Jak wynika z danych World Gold Council, w III kwartale 2024 r. Polska była największym globalnym nabywcą złota (43 tony), wyprzedzając Węgry (16 ton), Indie (13 ton) i Turcję (10 ton).
Strategia NBP zakłada dalsze zakupy złota, aby jego udział w rezerwach dewizowych wzrósł do 20 proc. (obecnie to ok. 17 proc.). Przy sprzyjających warunkach rynkowych Polska może awansować na 11. miejsce wśród państw z największymi zasobami złota, a nawet prześcignąć w tym zakresie EBC. Wzrost wartości rynkowej złota zakupionego przez NBP pozytywnie wpływa na kapitał własny NBP (poprawia sytuację kapitałową banku).
Złoto ma unikalne cechy, które czynią je strategicznym składnikiem rezerw:
- brak ryzyka kredytowego: złoto nie jest powiązane z polityką gospodarczą żadnego państwa ani ze zobowiązaniami emitentów;
- trwałość i niezniszczalność: fizyczne właściwości złota gwarantują jego długowieczność i niezmienność;
- ograniczone zasoby: ograniczona podaż złota sprawia, że jest ono aktywem unikalnym i trudno zastępowalnym.
W długim okresie złoto skutecznie chroni wartość realną aktywów. Chociaż nie wypłaca odsetek ani dywidend, jego realna stopa zwrotu — w długim okresie obejmującym wojny, kryzysy i katastrofy — wyniosła blisko 3 proc., przewyższając zwrot z długoterminowych obligacji rządu amerykańskiego.
Złoto jest uznawane za bezpieczną przystań dla inwestorów (ang. safe haven asset). W okresach kryzysów finansowych, politycznych czy gospodarczych, wartość złota zazwyczaj rośnie. Przykłady z ostatnich dekad, takie jak: kryzys subprime, pandemia COVID-19 czy wojna w Ukrainie, pokazują, że złoto przynosi dodatni zwrot niezależnie od sytuacji na rynku akcji czy obligacji.
Złoto pozostaje fundamentem bezpieczeństwa finansowego, a jego rosnąca rola w rezerwach dewizowych świadczy o długoterminowej wizji i odpowiedzialności NBP w zarządzaniu aktywami narodowymi.
