Oddala się sprzedaż Banku Millennium

"Plan zakłada poprawę rentowności BCP poprzez redukcję kosztów. Oznacza to, że bank nie został zmuszony przez Komisję Europejską, aby sprzedawać aktywa. Gdyby było inaczej, taka informacja powinna znaleźć się w oficjalnym komunikacie. A tego zabrakło, więc prawdopodobieństwo, że polski Bank Millennium zostanie sprzedany zdecydowanie spada" - powiedział PAP Kamil Stolarski, analityk Banco Espirito Santo.

W środę wieczorem Banco Comercial Portugues, główny akcjonariusz Banku Millennium, poinformował o zawarciu porozumienia z Komisją Europejską i portugalskim nadzorem finansowym w sprawie planu restrukturyzacji BCP. Zakłada on zwiększenie zyskowności banku poprzez redukcję kosztową.

W komunikacie dodano, że porozumienie zostanie ostatecznie podpisane i opublikowane w ciągu najbliższych kilku tygodni.

BCP szukało już chętnego na kupno Banku Millennium, a od pewnego czasu na rynku spekulowano, że do sprzedaży może dojść w najbliższych miesiącach. Przeprowadzenie procesu sprzedaży miało być uzależnione od decyzji Komisji Europejskiej.Banco Comercial Portugues ma obecnie 65,51 proc. udziałów w kapitale i głosów na WZ Banku Millennium.

Bank Millennium nie planuje dalszej obniżki kosztów. Poprawa wskaźnika C/I ma wynikać bardziej ze wzrostu dochodów - powiedział na konferencji Bogusław Kott, prezes Banku Millennium. Podtrzymał, że bank w 2013 r. liczy na poprawę zysku netto.

"Nie widzę wielkiej przestrzeni do dalszej obniżki kosztów. Poprawa wskaźnika C/I będzie bardziej po stronie dochodów" - powiedział Kott.

Wskaźnik kosztów do dochodów w I połowie 2013 roku wynosił 56 proc., podczas gdy rok wcześniej 59,1 proc. W II kw. 2013 roku osiągnął historycznie najniższy poziom 54,9 proc.

Podczas kwietniowej konferencji prasowej, prezes Kott powiedział, że na koniec 2013 roku wskaźnik kosztów do dochodów spaść może do około 55 proc., a cel 50 proc. może osiągnąć przed 2015 rokiem.

Prezes Banku Millennium podtrzymał, że celem spółki na 2013 rok jest poprawa rok do roku zysku netto. W 2012 roku zysk netto grupy wyniósł 472,2 mln zł.

_ _ _ _ _

Zysk netto grupy B. Millennium w II kwartale 2013 roku wzrósł do 134,2 mln zł ze 111,1 mln zł rok wcześniej - poinformował bank w komunikacie. Zysk netto banku okazał się powyżej średniej prognoz na poziomie 114,7 mln zł.

Oczekiwania dwunastu biur maklerskich co do zysku netto za II kwartał wahały się od 109 mln zł do 126 mln zł. W pierwszej połowie 2013 roku zysk netto grupy Banku Millennium wyniósł 254,23 mln zł, podczas gdy rok wcześniej wynosił 221,2 mln zł.

Wynik odsetkowy banku w II kwartale wyniósł 296,83 mln zł i okazał się powyżej oczekiwań analityków, którzy liczyli, że wyniesie on 267,5 mln zł. W analogicznym okresie 2012 roku wynik odsetkowy wynosił 293,26 mln zł. W I półroczu 2013 roku wynik odsetkowy spadł do 563,6 mln zł z 589,1 mln zł rok wcześniej.

Wynik z prowizji w II kwartale 2013 roku wyniósł 157,6 mln zł i był powyżej konsensusu na poziomie 143,7 mln zł. W analogicznym okresie 2012 roku wynik z prowizji wynosił 146,1 mln zł. W I półroczu 2013 roku wynik z tytułu prowizji netto osiągnął kwotę 299,4 mln zł, co oznacza wzrost o 7,4 proc. rdr.

Przychody operacyjne ogółem osiągnęły 987,9 mln zł w I poł. 2013 r., co oznacza wzrost o 4,3 proc. w skali rocznej. W ujęciu kwartalnym, w II kwartale wzrosły o 6,7 proc. do 510,1 mln zł.

Koszty w II kwartale wyniosły 280,3 mln zł, czyli były prawie zgodne z oczekiwaniami na poziomie 275 mln zł. Koszty wzrosły o 2,7 proc. kdk. W całym pierwszym półroczu koszty ogółem wyniosły 553,1 mln zł, co oznacza spadek o 1,2 proc. rdr.

Wskaźnik kosztów do dochodów w I połowie 2013 roku wynosił 56 proc., podczas gdy rok wcześniej 59,1 proc. W II kw. 2013 roku osiągnął historycznie najniższy poziom 54,9 proc.

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w drugim kwartale 2013 roku prawie 61,5 mln zł, co oznacza wzrost o 16,6 proc. rdr. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 53,6 mln zł. W pierwszej połowie roku odpisy wyniosły 114,3 mln zł i były podobne rok do roku.

Na koniec czerwca 2013 roku aktywa grupy wyniosły 57,14 mld zł i były o 10,9 proc. wyższe niż ich saldo na koniec czerwca 2012 roku.

Kredyty i pożyczki dla klientów wzrosły o 1,8 proc. do 42,01 mld zł. Bank podał, że pomijając wpływ zmian kursów walutowych, wzrost wartości kredytów od czerwca 2012 roku wyniósłby 2,4 proc.

Kredyty dla gospodarstw domowych wzrosły w I połowie 2013 roku o 0,3 proc. rdr do 30,95 mld zł, w tym kredyty hipoteczne spadły o 1,6 proc. do 27,6 mld zł. Kredyty dla przedsiębiorstw wzrosły o 6,4 proc. rdr do 11,07 mld zł.

Depozyty klientów wyniosły na koniec pierwszej połowy 2013 roku 44,2 mld zł, czyli wzrosły 10,8 proc. rdr. Depozyty gospodarstw domowych wzrosły o 10,4 proc., a depozyty przedsiębiorstw i sektora publicznego wzrosły o 11,5 proc.

Wskaźnik kredyty/depozyty osiągnął na koniec czerwca poziom 93 proc.

Na koniec czerwca 2013 roku skonsolidowany współczynnik wypłacalności wynosił 14,8 proc., a wskaźnik kapitału podstawowego Tier 1 - 13,3 proc.

"W drugiej połowie 2013 r. bank zamierza kontynuować systematyczne wdrażanie kluczowych inicjatyw strategicznych zmierzających do realizacji celów średniookresowych, planowanych na koniec 2015 r." - podał bank w raporcie.

Poniżej przedstawiamy wyniki Banku Millennium w drugim kwartale 2013 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP i poprzednich wyników.

 w mln zł          II kw.13  konsensus   różnica                  
                                  PAP                            
Wynik odsetkowy      296,8      267,5       11%                  
Wynik z prowizji     157,6      143,7       10%                  
Koszty ogółem        280,3      275,0        2%                  
Saldo rezerw         -61,5      -53,6                            
Zysk brutto          168,1      141,7       19%                  
Zysk netto           134,2      114,7       17%                  
                  II kw.13   II kw 12  różnica I kw 13  różnica w mln zł                                    r/r             kw/kw
Wynik odsetkowy        297        293        1%      267      11%
Wynik z prowizji       158        146        8%      142      11%
Koszty ogółem          280        277        1%      273       3%
Saldo rezerw           -62        -74                -52         
Zysk brutto            168        139       21%      151      12%
Zysk netto             134        111       21%      120      12%

Odpisy z tytułu utraty wartości kredytów wyniosły w 2Q'13 prawie 61,5 mln PLN. Rynek oczekiwał tymczasem odpisów na poziomie 53,6 mln PLN.

Wyniki Banku Millennium za II kwartał okazały się lepsze od oczekiwań rynkowych. Jeśli bankowi uda się utrzymać rezultaty z I połowy roku w II półroczu, to w całym roku spółka znacznie przebije konsensus. Kurs po otwarciu rośnie o 2,6 proc. do 5,93 zł.

KAMIL STOLARSKI, ESPIRITO SANTO

"Wyniki wyglądają dobrze i odbiór rynku powinien być pozytywny. Przebicie konsensusu zostało osiągnięte przez spółkę głównie dzięki wzrostowi podstawowych przychodów. Pozytywnym zaskoczeniem jest poprawienie marży odsetkowej, podczas gdy spodziewałem się tutaj lekkiego spadku. Prawdopodobnie wynika to z tego, że ostatecznie w Millennium wygasły promocyjne depozyty, które bank udzielał pod koniec ubiegłego roku i na początku bieżącego.

Zwraca uwagę również bardzo silny wynik prowizyjny. Wzrost o 16 mln zł kwartał do kwartału to dużo. Ta zwyżka wynika z dwóch czynników. Po pierwsze z prawie 12 mln zł wyższego przychodu z dystrybucji ubezpieczeń oraz po drugie, z 7 mln zł wyższych przychodów powiązanych z dystrybucją i obsługą funduszy inwestycyjnych.

Patrząc na całoroczny konsensus dla Millennium, który zakłada 414 mln zł zysku netto i uwzględniając to, że na półrocze zysk wyniósł już łącznie 254 mln zł, to można spodziewać się, że bank powinien go przebić. W tej chwili nie widzę żadnych wydarzeń jednorazowych, które miałyby istotny wpływ na wynik drugiego kwartału.

Podsumowując spodziewam się, że kurs akcji banku powinien zyskiwać".

DARIUSZ GÓRSKI, DM BZ WBK

"Wyniki okazały się lepsze od oczekiwań rynkowych i to na istotnych pozycjach, o wysokiej jakości. Bank pokazał zaskakująco mocne odsetki i prowizje. Gdyby założyć podobną trajektorię w II połowie roku to Bank Millennium wypracuje ok. 500 mln zł zysku netto, co oznaczałoby, że rynek mocno niedoszacowuje wyniku spółki w tym roku, biorąc pod uwagę konsensus na poziomie ok. 400 mln zł.

Jeśli wyniki nie były +podkręcane+ przed ewentualną sprzedażą banku i rzeczywiście nie zawierają elementów jednorazowych, których na pierwszy rzut oka nie widać, to upside byłby znaczący.

Zakładam, że opublikowane dzisiaj wyniki spodobają się rynkowi".