Aktywa funduszy inwestycyjnych w grudniu 2005

Gdy zaczynaliśmy rok, fundusze inwestycyjne zarządzały kwotą 37,5 mld PLN, a oczekiwania kilkuprocentowych wzrostów na rynku obligacji i 5-10% zwyżek indeksów (zdarzały się nawet prognozy z przedziału -5% do +5%) nie sugerowały żadnych nadzwyczajnych wydarzeń. Dodatkowo szacunki dotyczące skali zainteresowania ofertą funduszy ze strony nowych inwestorów, dzięki sytuacji z roku 2004, nie zakładały istotnego napływu nowych środków ze strony Klientów.

Rzeczywistość zaskoczyła...

Polacy pokochali fundusze inwestycyjne przenosząc do nich coraz większą część swoich oszczędności. Płynące szerokim strumieniem nowe środki wraz ze starymi aktywami, oddanymi w zarządzanie powiernikom, niemal z miesiąca na miesiąc zyskiwały na wartości w konsekwencji dobrej sytuacji na rynku obligacji i świetnej koniunktury na rodzimym rynku akcji.

Dzięki dobrym wynikom towarzystwa zainicjowały wiele kampanii reklamowych i promocyjnych, które sprzyjały rozwojowi świadomości inwestorów i pokazywały skalę możliwych do osiągnięcia zysków. Zaowocowało to tym, na koniec 2005 roku aktywa funduszy przekroczyły 61 mld PLN (wzrost o +63,3%), po raz pierwszy w historii pokonując również granicę 15 mld EUR. Dodatkowo warto zwrócić uwagę na styl w jakim kończymy ten dobry rok.

Grudniowy wzrost wartości o +4,4 mld PLN to historyczny rekord, a miesięczna dynamika na poziomie +7,9% to najwyższa zmiana od grudnia 2002 roku.

Jakby tego było mało, w przypadku pięciu grup funduszy mamy rekordową wartość aktywów, a dwie kolejne kończą rok zarządzając środkami mniejszymi od historycznych maksimów o kilkadziesiąt mln. Miniony rok stał pod znakiem wyraźnego wzrostu zainteresowania ofertą funduszy inwestujących część pozyskanych aktywów na rynku akcji. Z ciepłym przyjęciem ze strony inwestorów spotkały się również fundusze oferujące, oprócz potencjalnych zysków, ochronę kapitału.

Grupą, której powierzyliśmy najwięcej środków są fundusze stabilnego wzrostu (SWP), które przerwały wieloletnią dominację funduszy papierów dłużnych (grupa PDP). Fundusze SWP w ciągu 12 miesięcy podwoiły zarządzane przez siebie aktywa osiągając trzeci wynik pod względem dynamiki.

Trzeba jednak pamiętać o tym, że liderzy tego zestawienia, czyli fundusze akcji zagranicznych, zarządzali 23 razy mniejszymi aktywami niż fundusze SWP. Również grupa pozostałych funduszy (XXX), która pod względem rocznej dynamiki uplasowała się na drugim miejscu, dysponowała na początku stycznia znacznie niższymi aktywami niż fundusze stabilnego wzrostu.

Grudzień 2005

Ostatni miesiąc 2005 roku przyniósł jeszcze jedną ważną zmianę w strukturze aktywów towarzystw funduszy inwestycyjnych. Na drugie miejsce, "rzutem na taśmę", wskoczyły fundusze zrównoważone oraz aktywnej alokacji (grupa MIP). Ich łączne aktywa niemal o 10% przekraczają środki jakimi zarządzają fundusze papierów dłużnych (grupa PDP). Wszystkie trzy największe grupy zarządzały w końcu grudnia aktywami przekraczającymi w każdym przypadku granicę 10 mld PLN.

W skali całego roku, w zdecydowanym odwrocie, znalazły się fundusze operujące na rodzimym rynku papierów dłużnych. Co prawda zarządzane przez nie środki wzrosły o +3,4%, jednak wyliczona dynamika wobec średniego wzrostu wartości jednostki o +6,5% pokazuje, że inwestorzy relatywnie chętniej wycofywali środki z funduszy papierów dłużnych. Nie wpłynęło to jednak ujemnie na łączne saldo wpłat i umorzeń co sugeruje, że mieliśmy raczej do czynienia z konwersjami jednostek pomiędzy funduszami papierów dłużnych a produktami oferującymi ekspozycje na rynek akcji.

Grudzień, podobnie jak każdy z pozostałych miesięcy minionego roku, przyniósł nadwyżkę nowych inwestycji nad umorzeniami. Według naszych obliczeń w skali miesiąca wyniosła ona ponad +3,4 mld PLN, co jest największą wartością nie tylko w tym roku, ale i w całej historii rodzimego rynku powierników.