Reklama

Bank Pekao: ​Cena docelowa akcji obniżona przez Haitong Bank do 74,8 zł

Haitong Bank obniżył, w raporcie z 8 stycznia, cenę docelową akcji Banku Pekao do 74,8 zł z 75,9 zł, utrzymując rekomendację "kupuj".

"Analitycy postrzegają tę akwizycję (Idea Banku - PAP) jako neutralną dla perspektywy dywidendowej i uważają, że Bank Pekao ma wszelkie podstawy, aby utrzymać przynajmniej 50 proc. dywidendę w perspektywie średnioterminowej" - napisano w raporcie.

Reklama

Haitong Bank podtrzymuje jednak oczekiwania, że zakaz wypłaty dywidendy dla sektora zostanie przedłużony na II poł. 2021 r., więc pierwsza dywidenda będzie mogła zostać wypłacona w 2022 roku.

Analitycy Haitong Banku pozostają sceptyczni, jeżeli chodzi o potencjalny cross-sell w wyniku transakcji przejęcia aktywów Idea Banku, biorąc pod uwagę wysoki odsetek złych kredytów w tym banku (22,8 proc. w III kw. 2020 r.) i dlatego oczekują, że Bank Pekao zacznie wygaszać ten portfel.

"Choć ryzyka związane z portfelem są pokrywane przez gwarancje BFG, akwizycja może się okazać do pewnego stopnia czasochłonna i wymagająca sporych zasobów ludzkich. Zarząd prawdopodobnie będzie wygaszał również przejęty portfel leasingowy o wartości 8 mld zł" - napisano w raporcie.

"Pociąga to za sobą pewne zagrożenia dla tempa restrukturyzacji i procesu cyfryzacji, które są zawarte w strategii na lata 2018-20 i powinny być kontynuowane. Ryzyko odpływu przejętych depozytów o wartości ponad 14 mld zł, analitycy uważają za akceptowalne, biorąc pod uwagę silną pozycję płynnościową Banku Pekao" - dodano.

PEKAO

64,4400 0,1600 0,25% akt.: 26.01.2021, 17:30
  • Otwarcie 64,0000
  • Max 64,7800
  • Min 62,8000
  • Kurs odniesienia 64,2800
  • Suma wolumenu 1 261 698
  • Suma obrotów 80 375 334,62
  • Widełki dolne 57,6000
  • Widełki górne 70,4000
Zobacz również: ALIOR ALIOR BNPPPL

Analitycy Haitong Banku zakładają, że przejęcie aktywów Idea Banku będzie miało niewielki, pozytywny wpływ - przyrost zysku na akcję w latach 2021-22 spodziewany jest o 1-2 proc.

Ponadto analitycy prognozują, że zysk netto Pekao w latach 2020-22 wyniesie odpowiednio 1,23 mld zł (spadek o 43 proc. rdr), 1,57 mld zł (wzrost o 28 proc. r/r) i 2 mld zł (wzrost o 28 proc. rdr).

Biznes INTERIA.PL na Twitterze. Dołącz do nas i czytaj informacje gospodarcze

"Kurs akcji Banku Pekao radził sobie w ostatnich 3 miesiącach gorzej niż rynek (wzrost o 22 proc., podczas gdy indeks WIG-BANKI wzrósł o 31 proc.), a spółka jest atrakcyjnie wyceniana ze wskaźnikiem P/BV na poziomie 0,7x za rok 2020, podobnie jak cały sektor" - napisano w raporcie.

Autorem raportu jest Marta Czajkowska-Bałdyga. Pierwsza publikacja raportu miała miejsce 8 stycznia, o godz. 8.00.

Dowiedz się więcej na temat: bank | Bank Pekao SA

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »