BESI: Kupuj dla Getin Holdin
Espirito Santo Investment Bank, w raporcie z 8 lipca, podtrzymuje rekomendację SPRZEDAJ dla Getin Holding i określa cenę docelową akcji na poziomie 2,45 zł
Analitycy BESI obniżyli prognozy zysku netto na lata 2014-2016E o 13-21 proc. w związku ze znacznie wyższymi spodziewanymi kosztami ryzyka. Mimo to cena docelowa akcji została zwiększona z poziomu 2,40 zł ze względu na niższą stopę dyskontową (niższe stopy procentowe w Polsce) i wyższą wartość inwestycyjnych portfelowych spółki (w ciągu roku cena akcji Getin Noble Banku wzrosła o 60 proc.).
Główne obawy BESI dotyczące spółki są związane z jej podmiotami zależnymi na wschodzie (Rosja i Ukraina) oraz jakością portfeli kredytowych. Przedłużający się konflikt na Ukrainie stwarza większe zagrożenie dla rentowności działalności bankowej spółki w tym kraju. Analitycy przypominają także, że spółka jest narażona na ryzyko dalszego osłabienia kursu RUB/PLN, a także malejącą dynamikę rynku leasingu w Rosji. Analitycy zwracają również uwagę na niską jakość wyników Idea Bank Polska i uważają, że portfel aktywów spółki wymaga zaksięgowania dodatkowych rezerw na ryzyko kredytowe.
Łukasz Jańczak, analityk Espirito Santo Investment Bank (BESI).
