BESI rekomenduje Capital Park
W raporcie z 6 listopada BESI Grupo Novo Banco podtrzymuje rekomendację KUPUJ dla spółki Capital Park. Cena docelowa akcji spada o 18 proc. do 6,88 PLN za akcję (z 8,34 PLN), co nadal daje potencjał wzrostu na poziomie 51,9 proc.
Capital Park realizuje swoje plany rozwojowe zgodnie z pierwotnym harmonogramem. Jednak aby odzwierciedlić pogorszenie się perspektyw dla warszawskiego segmentu biurowego na nadchodzące lata, BESI koryguje założenia dotyczące stawek wynajmu i wskaźników powierzchni wynajętej dla niedawno zakończonych i przyszłych projektów spółki, co ostatecznie skutkuje obniżeniem prognoz wartości aktywów netto na akcję o 12 proc. - 16 proc. oraz zysków netto spółki o 35 proc. - 49 proc. na lata 2014E-16E.
Niemniej, biorąc pod uwagę spodziewane przez BESI gwałtowne powiększenie portfela nieruchomości spółki w krótkim i średnim okresie, analitycy nadal wskazuję na dobrą perspektywę w odniesieniu do kształtowania się wartość aktywów netto spółki i jej zysków w nadchodzących latach (wskaźniki CAGR w okresie 2014E-16E odpowiednio na poziomie 5,2 proc. i 80 proc.). Ponadto CPG jest notowana z dużym dyskontem względem wartości swoich aktywów netto na 2015E oraz w odniesieniu do spółek porównywalnych.
Cezary Bernatek, Analityk, BESI
