BESI: Rekomenduje Open Finance
W raporcie z 29 października BESI Grupo Novo Banco podtrzymuje rekomendację SPRZEDAJ dla Open Finance. Cena docelowa akcji została zmniejszona do 3,9 PLN (z 11 PLN) ze względu na znaczące obniżki prognoz analityków.
Nowa cena docelowa akcji daje 34 proc. potencjał spadkowy. Przychody odnotowane przez Open Finance zmniejszyły się znacznie w 1H14. Niższe przychody stanowią odzwierciedlenie obniżenia opłat wnoszonych przez instytucje finansowe za sprzedaż ich kredytów hipotecznych i produktów inwestycyjnych (w tym znaczne zmniejszenie opłat od Getin Noble Banku, największego akcjonariusza spółki, który obniżając opłaty zbliżył je do poziomu rynkowego).
Pogłębiły się również negatywne tendencje w segmencie długoterminowych planów inwestycyjnych. Jednocześnie spółce nie udało się obniżyć kosztów operacyjnych, aby zrekompensować słabsze przychody. Udział kosztów osobowych oraz prowizji od sprzedaży dla doradców w przychodach ogółem wzrósł, natomiast koszty stałe związane głównie z siecią oddziałów nie spadły, mimo zmniejszenia liczby oddziałów.
W najbliższej przyszłości BESI nie spodziewa się odwrócenia tych negatywnych tendencji, dlatego analitycy podtrzymują swoją rekomendację SPRZEDAJ oraz obniżoną cenę docelową akcji.
opr.MZB
