Cyfrowy Polsat refinansuje zadłużenie

W efekcie oszczędności odsetkowe rocznie wyniosą ok. 380 mln zł. Firma zapowiada obniżkę średniego kosztu odsetkowego o ok. 3 p.p., do ok. 3,6 proc. W najbliższym czasie ma przedstawić harmonogram zmniejszania zadłużenia i informacje ws. ewentualnych dywidend.

Grupa Cyfrowy Polsat zawarła z konsorcjum polskich i zagranicznych instytucji finansowych umowę kredytów obejmującą kredyt terminowy w wysokości do 11,5 mld zł oraz kredyt rewolwingowy w wysokości do 1 mld zł, które wraz z wyemitowanymi w lipcu niezabezpieczonymi obligacjami korporacyjnymi na okaziciela serii A o łącznej wartości nominalnej 1 mld zł posłużą do zrefinansowania całego obecnego zadłużenia grupy.

- Ten największy jak dotychczas kredyt korporacyjny w walucie polskiej i bardzo duża jak na rynek polski emisja obligacji korporacyjnych zapewnią grupie oszczędności odsetkowe w wysokości ok. 380 mln zł rocznie - napisano w raporcie.

Tomasz Szeląg, członek zarządu ds. finansowych, poinformował, że zarówno kredyt, jak i emisja obligacji cieszyły się dużym zainteresowaniem ze strony instytucji finansowych, co spowodowało nadsubskrypcję, a w konsekwencji redukcję ofert.

- (...) dzięki przeprowadzonemu procesowi nie tylko zyskaliśmy oszczędności odsetkowe w wysokości ok. 380 mln zł rocznie, ale także większą elastyczność i bezpieczeństwo działania oraz uproszczoną strukturę zadłużenia, co bez wątpienia będzie miało pozytywny wpływ na dalszą działalność i przyszły rozwój naszej grupy - dodał.

Na czele konsorcjum instytucji finansowych, które udzielą grupie kredytów, stoją PKO BP, BZ WBK, ING Bank Śląski, Société Générale jako globalni bankowi koordynatorzy.

Zawarta umowa kredytów zostanie wykorzystana na spłatę zadłużenia wynikającego z umowy kredytów niepodporządkowanych Cyfrowego Polsatu z 11 kwietnia 2014 r., spłatę zadłużenia wynikającego z umowy kredytów niepodporządkowanych Polkomtelu z 17 czerwca 2013 r., spłatę zadłużenia z tytułu dłużnych papierów wartościowych senior notes wyemitowanych przez Eileme 2 AB oraz finansowanie ogólnych potrzeb korporacyjnych grupy.

Marża kredytów jest uzależniona od poziomu wskaźnika skonsolidowanego długu netto do skonsolidowanej EBITDA i będzie maleć wraz ze zmniejszaniem się poziomu wskaźnika.

Szeląg wyjaśnił, że taka zależność marży od poziomu zadłużenia będzie premiowała dalsze oddłużanie w przyszłości grupy Cyfrowy Polsat. Okres kredytowania wynosi 5 lat od dnia podpisania umowy. Ostateczna data spłaty to 18 września 2020 r.

Szeląg, odpowiadając na pytanie o ewentualne wypłaty dywidendy przez Cyfrowy Polsat, powiedział: "Na razie nie mogę na ten temat powiedzieć nic nowego ponad to, co było mówione wcześniej".

- Obiecuję natomiast, że w najbliższym czasie przedstawimy harmonogram zmniejszania zadłużenia i informacje ws. ewentualnych dywidend. Myślę, że w przyszłości będziemy w stanie realizować oba cele jednocześnie - dodał.

Zeszłoroczny zysk w wysokości 177,2 mln zł w całości ma trafić na kapitał zapasowy. Spółka tłumaczyła, że zarząd będzie przedkładać walnemu propozycję wypłaty dywidendy, jeżeli wskaźnik całkowitego zadłużenia grupy kapitałowej spółki dług netto/EBITDA na koniec roku obrotowego, którego dotyczy podział zysku, wyniesie poniżej 2,5x. Celem jest możliwie szybkie obniżenie zadłużenia.

Szeląg pytany, czy nowa umowa kredytowa wpłynie na plany dotyczące przejęć, w tym przejęcie grupy Midas, odpowiedział: - Obecnie nie pracujemy nad żadną transakcją, natomiast nadal widzimy Midasa jako członka naszej grupy kapitałowej.

- Tak jak wcześniej informowaliśmy, jakiekolwiek ruchy w tym zakresie są możliwe dopiero na początku 2016 r., po spłacie obligacji high yield - wyjaśnił.

Uzupełnieniem w procesie refinansowania są wyemitowane w lipcu przez Cyfrowy Polsat 6-letnie, niezabezpieczone obligacje korporacyjne serii A o łącznej wartości nominalnej 1 mld zł.

Spółka wskazuje, że dzięki refinansowaniu nastąpi m.in. ujednolicenie kowenantów Cyfrowego Polsatu i Polkomtelu, zwiększona zostanie też elastyczność w zakresie przyszłych projektów inwestycyjnych.

W wyniku decyzji zarządu ulegną zmianie przyszłe oczekiwane przepływy pieniężne, co przełoży się na wycenę zobowiązań z tytułu kredytów i obligacji w sprawozdaniu skonsolidowanym grupy Polsat za trzeci kwartał 2015 r.

Zmiana będzie skutkowała: spisaniem w znacznej części nadwyżki wyceny do wartości godziwej na moment nabycia Metelem Holding Company Ltd. obligacji Polkomtela ponad ich wartość nominalną w wysokości ok. 780 mln zł, spisaniem kosztów pozyskania zadłużenia z tytułu umowy kredytów Cyfrowego Polsatu i umowy kredytów Polkomtela w wysokości ok. 66 mln zł oraz ujęciem rezerwy na premię za wcześniejszy wykup obligacji Polkomtela w wysokości ok. 242 mln zł.

Cyfrowy Polsat wskazuje też na potencjalnie pozytywny wpływ na ratingi grupy.

- Modyfikacja struktury zadłużenia zakończy się w styczniu 2016 r., po spłacie zadłużenia z tytułu obligacji senior notes Polkomtelu - napisano w raporcie.

Doradcą finansowym i koordynatorem procesu refinansowania zadłużenia jest Trigon Dom Maklerski, a doradcą prawnym kancelaria Greenberg Traurig.