DM BOŚ podniósł rekomendację Play

Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 16 listopada, podnieśli rekomendację dla Play do "kupuj" z "trzymaj", obniżając jednocześnie cenę docelową do 20,7 zł z 26,7 zł wcześniej.

Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 16 listopada, podnieśli rekomendację dla Play do "kupuj" z "trzymaj", obniżając jednocześnie cenę docelową do 20,7 zł z 26,7 zł wcześniej.

"Spośród dużych i płynnych spółek notowanych na GPW, walory Play zachowują się od początku roku słabo, zarówno w kategoriach bezwzględnych, jak i relatywnych względem rynku" - napisano w rekomendacji.

Według autorów raportu ma to być spowodowane m.in. słabymi wynikami spółki za pierwszy kwartał 2018 r., które wymusiły obniżenie skor. EBITDA na bieżący rok i kolejne lata, a także weryfikacją polityki dywidendowej.

Zdaniem analityków, nawet po zmianie polityki dywidendy, która obecnie zakłada obniżenie wypłaty z 65-75 proc. do 40-50 proc. wolnych przepływów pieniężnych, stopa dywidendy oferowana przez spółkę wciąż wygląda atrakcyjnie i utrzymuje się w przedziale 6,8-8,3 proc., ale istnieje ryzyko w odniesieniu do dywidendy w związku z przetargiem na częstotliwości 5G.

Reklama

"(...) jeśli cena za częstotliwość w tym przetargu okaże się wysoka (powiedzmy rzędu ok. 1,5 mld), utrzymanie wypłaty dywidendy na obecnym (już i tak obniżonym) poziomie 40-50 proc. wolnych przepływów pieniężnych po płatnościach leasingowych mogłoby w naszej ocenie wymusić na Play akceptację wskaźnika dług netto/EBITDA rzędu 3,4x, czyli wyraźnie wyższego od docelowego (założonego przez zarząd) poziomu na koniec 2022 roku w wysokości 2,5x" - dodano.

Analitycy oczekują marginalnego wzrostu rdr skor. EBITDA w 2019 roku, a dopiero w 2021 roku, po uruchomieniu sieci usług 5G i spadku krajowego roamingu kosztów, spodziewają się bardziej widocznego wzrostu tej pozycji.

"Wprawdzie - poza atrakcyjną stopą dywidendy brutto - nie widzimy innych pozytywnych katalizatorów dla kursu akcji spółki, jednak uważamy obecny poziom fundamentalnego niedowartościowania jej walorów jako poważny i podwyższamy długoterminową rekomendację fundamentalną do kupuj (...)" - napisano.

Analitycy szacują, że zysk netto spółki w 2018 r. wyniesie 713,1 mln zł, w 2019 r. 759,2 mln zł, a w 2020 r. 742,7 mln zł. Skorygowana EBITDA w 2018 r. ma wynieść 2.162,2 mln zł, w 2019 r. 2.198,9 mln zł, a w 2020 r. 2.248,5 mln zł. Autorem raportu jest Sobiesław Pająk.

DM BOŚ S.A.
Reklama
Reklama
Reklama
Reklama
Strona główna INTERIA.PL
Polecamy
Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »