DM BPS docenia Bogdankę
Dom Maklerski Bank BPS w raporcie z 29 lutego wydał dla akcji Bogdanki rekomendację "kupuj", ustalając cenę docelową akcji spółki na 144,8 zł.
Zdaniem analityków BM BPS, inwestorów czeka czas "zbierania żniw". Wydobycie Bogdanki w 2012 roku ma wynieść ok. 8 mln ton, co wg naszych projekcji przełoży się na wzrost przychodów do poziomu blisko 1,8 mld PLN (+ 40% r/r). Zysk netto grupy powinien wzrosnąć na koniec 2012 roku o 124% r/r i wynieść ok. 331 mln PLN. W 2013 roku potencjał produkcyjny powinien wzrosnąć do 9-10 mln ton, a rok później spółka ma osiągnąć już pełny docelowy poziom wydobycia na poziomie 11,5 mln ton, co przy bieżących cenach pozwoli na osiągnięcie przychodów na poziomie ok. 2,4 mld PLN i ponad 470 mln PLN zysku netto.
Warto dodać, że pod koniec ubiegłego roku spółka zawarła serię aneksów do wieloletnich umów na dostawy węgla do swoich głównych odbiorców. Dzięki podpisanym umowom w okresie 2014-2016 jedynie ok. 2 mln ton nie jest na chwilę obecną zakontraktowane. Dlatego też ryzyko, że spółka może mieć w przyszłości problemy ze sprzedażą wydobytego węgla jest niewielkie. Realizowany od 2008 roku poziom wydobycia zapewnia obecnie Bogdance prawie 7% udział w krajowym rynku węgla kamiennego.
Realizacja zaplanowanych inwestycji (udostępnienie nowych zasobów węgla i uruchomienie w październiku ub. r. wydobycia w polu Stefanów), pozwoli grupie do 2014 roku zwiększyć ten udział do 12%. Ponadto spółka ma w tym roku złożyć wniosek o koncesję wydobywczą na kolejne pole ("SAWIN"), które zwiększyłoby dwukrotnie dotychczasową bazę zasobów Bogdanki (z ok. 247 mln ton do blisko 0,5 mld ton węgla).
W związku ze skokowym wzrostem potencjału wydobywczego Bogdanki w najbliższych latach oraz wyjątkowo dobrymi perspektywami dotyczącymi przyszłych wyników finansowych zdecydowaliśmy się rozpocząć wydawanie rekomendacji dla tej spółki. Nasza cena docelowa wynosi 144,8 PLN. Przy kursie z dnia wydania rekomendacji (129,5 PLN) potencjał wzrostu kursu akcji wynosi 12%.
Obejmuje działalność górniczą w zakresie gospodarczego wydobywania węgla kamiennego, wzbogacania wydobywanego węgla surowego, sprzedaży węgla i rekultywacji terenów górniczych. Sortymenty węgla znajdujące się w ofercie Spółki obejmują węgiel energetyczny (głównie typ 32.2): groszek, orzech oraz miał. Spółka prowadzi sprzedaż przede wszystkim do odbiorców przemysłowych, w głównej mierze do podmiotów prowadzących działalność w branży elektroenergetycznej, zlokalizowanych we wschodniej i północno-wschodniej Polsce.
źródło BM DI BRE - opr MZB
