DM PKO BP ocenia ZA Puławy
Analitycy DM PKO BP w raporcie z 18 sierpnia podwyższył cenę docelową akcji ZA Puławy do 124,48 zł za akcję, podtrzymując rekomendację "kupuj".
Analitycy w raporcie zwracają uwagę na to, że rośnie siła nabywcza rolników, stabilne ceny nawozów oraz rosnące wolumeny sprzedaży w połączeniu z konsolidacją wyników fosforów to potencjał dla poprawy wyników w kolejnych latach.
Zwracają uwagę na:
- Sprzyjająca koniunktura na rynku zbóż, co przekłada się na stabilne ceny nawozów
- Zwiększenie mocy produkcyjnych mocznika o 270 tys. ton w latach 2011-2012
- Konsolidacja wyników Fosforów, dywersyfikacja o segment dystrybucyjny
- Pionowa integracja przełoży się na wzrost marż na sprzedaży
Prognoza DM PKO BP dla ZA Puławy
Zakłada uzyskanie przez spółkę w roku obrotowym 2011/2012 przychodów ze sprzedaży na poziomie 3,07 mld zł, oraz wypracowanie 330 mln zł zysku operacyjnego i 275 mln zł zysku netto. W 2012/23 analitycy prognozują osiągnięcie przez spółkę 3,19 mld zł przychodów ze sprzedaży, 376 mln zł zysku operacyjnego i 312 mln zł zysku netto.
W roku obrotowym 2010/2011 przychody ZA Puławy wyniosły 2,76 mld zł, a spółka wygenerowała 298 mln zł zysku operacyjnego i 253 mln zł zysku netto. Biorąc pod uwagę, iż ZA. Puławy są notowane z dyskontem w stosunku do swoich konkurentów zarówno na bazie wskaźnika P/E jak i EV/EBITDA podtrzymujemy rekomendację KUPUJ.
Źródło DM PKO BP, opr MZB
