Reklama

Drożejące produkty rolne sprzyjają ukraińskim spółkom z GPW

Przed ukraińskimi spółkami rolno-spożywczymi notowanymi na warszawskiej giełdzie rysują się bardzo dobre perspektywy, głównie ze względu na ceny produktów rolnych. Kukurydza jest najdroższa od dziewięciu lat, a pszenica od ośmiu. Spółki osiągają dobre wyniki i mają potencjał do dalszego wzrostu. Jedynym cieniem kładzie się na nich ryzyko polityczne, przejawiające się w działaniach Rosji wobec Ukrainy.

Na warszawskiej giełdzie notowanych jest osiem spółek z Ukrainy, działających głównie w segmencie rolno-spożywczym. Skupiający je indeks WIG-Ukraine od jesieni zeszłego roku pnie się nieprzerwanie w górę. Od września do dziś zyskał 80 proc., teraz wynosi 585 pkt. Tworzą go głównie spółki rolno-spożywcze, produkujące m.in. zboża, cukier, soję, słonecznik i oleje.

Popyt wspiera ceny

Surowce rolne od ubiegłego roku systematycznie drożeją. Dzieje się tak za sprawą kilku czynników. - W zeszłym roku mocno dał się odczuć szok podażowy. Nie udały się zbiory kukurydzy w regionie Morza Czarnego, w Rosji i na Ukrainie, nie udały się w Ameryce Południowej, nie były zadowalające także w USA. Tak więc wolumeny dostępnego na rynku zboża były ograniczone - mówi Interii Jakub Szkopek, analityk DM mBanku.

Reklama

Jednocześnie Chiny w koronawirusowym 2020 roku postanowiły odbudować swoje zapasy zbóż, uznając, że są na zbyt niskim poziomie. Dodatkowy impuls zakupowy w czasie niedoboru produktów windował ceny produktów. Do drożyzny przyczyniły się też trendy prośrodowiskowe, które objawiały się między innymi zwiększonym popytem na wytwarzane z roślin biopaliwa, blendowane następnie z paliwami. Popyt płynie m.in. z Azji, w tym z Chin.

Wszystko to mocno sprzyja spółkom rolno-spożywczym, przed którymi rysują się dobre perspektywy. - Mamy dziś wysokie ceny produktów, politykę monetarną wspierającą notowania surowców rolnych. Kukurydza kosztuje obecnie ponad 300 dol. za tonę, a pszenica dobija do 300 dol. za tonę. Zakładam w tym roku średnią cenę kukurydzy na poziomie 250 dol. za tonę i pszenicy w przedziale 220-230 dol. za tonę. To dobre poziomy - mówi Szkopek.

Równie korzystna sytuacja utrzymuje się na rynku cukru. Brazylia i Indie, jego kluczowi producenci, korzystając ze wzrostu cen etanolu, częściowo przekierowują produkcję na ten produkt, a to oznacza, że na rynku jest mniej cukru. To sprawia, że ceny produktu są obecnie na czteroletnich maksimach i - zdaniem analityka DM mBanku - nie można wykluczyć, że podrożeją jeszcze bardziej.

KERNEL

25,1800 0,6200 2,52% akt.: 08.08.2022, 17:51
  • Otwarcie 25,1800
  • Max 25,4000
  • Min 24,6000
  • Kurs odniesienia 24,5600
  • Suma wolumenu 34 122
  • Suma obrotów 852 904,9800
  • Widełki dolne 22,6800
  • Widełki górne 27,6800
Zobacz również: OVOSTAR IMCOMPANY TARCZYNSKI

Czas na dywidendy

Najwięcej w indeksie WIG-Ukraine waży Kernel, producent zbóż i oleju słonecznikowego. Szkopek prognozuje, że w roku obrotowym 2020/2021 wynik EBITDA Kernela wzrośnie do 661 mln dol. z 443 mln dol. rok wcześniej. - Spółka kończy w tym roku pięcioletni program inwestycyjny, w ramach którego rozbudowała port, postawiła nową tłocznię i silosy oraz kupiła jednego z największych przewoźników kolejowych. Zrealizowała sporo inicjatyw, które ją wzmocniły. Teraz Kernel może bezinwestycyjnie przez 2-3 lata realizować pozytywne wolumeny - ocenia analityk.

Rekordowe wyniki oraz zakończenie programu inwestycyjnego mogą przełożyć się na wzrost strumienia dywidend płynących ze spółki do akcjonariuszy. Szkopek oczekuje, że w roku obrotowym 2021/2022 dywidenda wyniesie 0,80 dol. za akcję, a w kolejnym nawet 1,17 dol. za akcję. Dla porównania, w bieżącym ma wynieść 0,42 dol. za akcję.

ASTARTA

24,1500 0,2000 0,84% akt.: 08.08.2022, 17:51
  • Otwarcie 24,1500
  • Max 24,1500
  • Min 23,6000
  • Kurs odniesienia 23,9500
  • Suma wolumenu 14 884
  • Suma obrotów 355 581,0000
  • Widełki dolne 21,7500
  • Widełki górne 26,5500
Zobacz również: OVOSTAR IMCOMPANY TARCZYNSKI

Korzystna jest też sytuacja Astarty, drugiej pod względem wagi spółki w indeksie, która zajmuje się m.in. produkcją cukru z buraków cukrowych. - Tu sytuacja wygląda fenomenalnie. W wynikach firmy mocno waży segment cukru. Po trzech latach nadpodaży cukru na Ukrainie, w roku 2020/2021 mamy do czynienia z deficytem. Ceny wzrosły do ponad 21 tys. hrywien za tonę, podczas gdy w poprzednich latach wynosiły 8-9 tys. hrywien. Sytuacja sprzyja spółce także w pozostałych segmentach - produkcji mleka (jego ceny są na Ukrainie wysokie), produkcji soi i oleju sojowego, kukurydzy. Mamy więc do czynienia z ogromną poprawą. Wyniki spółki będą rekordowe - informuje Szkopek.

KSGAGRO

2,3250 -0,0300 -1,27% akt.: 08.08.2022, 17:51
  • Otwarcie 2,3500
  • Max 2,3500
  • Min 2,2700
  • Kurs odniesienia 2,3550
  • Suma wolumenu 24 832
  • Suma obrotów 57 297,3250
  • Widełki dolne 2,1150
  • Widełki górne 2,5850
Zobacz również: INTERAOLT MEDICALG COALENERG

W ciągu ostatnich sześciu miesięcy kurs Kernela wzrósł o ponad 30 proc., do 53 zł, a Astarty o ponad 90 proc., do 44 zł. Akcje KSG Agro, firmy zajmującej się hodowlą trzody chlewnej i produkcją roślin, podrożały w tym czasie o prawie 220 proc., do 3,5 zł. Agroton, producent słonecznika, pszenicy, mleka i hodowca drobiu, podrożał o 60 proc., do 6,4 zł. Kurs Milkilandu, producenta wyrobów mleczarskich, wzrósł o 35 proc., do 0,88 zł. Z kolei producent zbóż, roślin oleistych, ziemniaków i mleka, firma Industrial Milk Company, zyskała 111 proc., do 26,4 zł. Producent jaj, Ovostar, podrożał z kolei o 10 proc., do 76 zł.

OVOSTAR

41,6000 -0,8000 -1,89% akt.: 08.08.2022, 17:51
  • Otwarcie 42,4000
  • Max 42,4000
  • Min 39,0000
  • Kurs odniesienia 42,4000
  • Suma wolumenu 25
  • Suma obrotów 981,0000
  • Widełki dolne 38,2000
  • Widełki górne 46,6000
Zobacz również: IMCOMPANY TARCZYNSKI MILKILAND

W cieniu czai się Rosja

W przypadku firm ukraińskich pojawia się jednak ryzyko polityczne, które co jakiś czas daje o sobie znać. Tak było w 2014 roku, gdy Rosja anektowała Krym i gdy rozpoczęła się wojna w Donbasie. Na rynku zrobiło się nerwowo również w kwietniu tego roku, gdy Rosjanie grupowali siły przy granicy z Ukrainą. Kursy firm ukraińskich w wyniku obaw inwestorów momentalnie spadły.

- Te ryzyka polityczne są mocno odzwierciedlone w wycenie spółek. Dziś Kernel jest notowany na poziomie 4-5 x EBITDA, tymczasem np. porównywalne spółki amerykańskie notowane są powyżej 10 x EBITDA - podkreśla Szkopek.

Jego zdaniem, mimo ryzyka politycznego istnieje potencjał do dalszego wzrostu ukraińskich spółek. - Są one nadal niedoszacowane. W kwietniu nastąpił przystanek, który przypomniał o ryzyku politycznym. Gdyby nie te wydarzenia, akcje firm byłyby dziś jeszcze droższe. Pozytywnie oceniam ich perspektywy - mówi analityk.

Monika Borkowska

WIG-Ukrain

334,57 +4,02 1,22% akt.: 08.08.2022, 17:15
  • Otwarcie 336,05
  • Max (czas) 336,05(08.08.2022 11:15)
  • Min (czas) 331,68(08.08.2022 15:15)
  • Wartość odniesienia 330,55
  • Suma obrotów 1 626 296,1400
  • Liczba akt. instr. 8/8
  • Waga akt. instr. % 100,00
  • Poziom indeksu ZAMKNIĘCIE
Zobacz również: WIG-GRY WIG140 INNOVATOR


Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »