Haitong Bank obniża rekomendację dla spółki Magellan
W raporcie z 7 grudnia analityk Haitong Bank Łukasz Jańczak, obniża rekomendację dla spółki Magellan z Kupuj do NEUTRALNEJ, z ceną docelową akcji 62,1 PLN (obniżenie ceny docelowej z 82,8 PLN).
Analitycy uważają, że inwestorzy przyzwyczaili się do tego, że Magellan potrafi utrzymać wzrost bilansu i dostarczyć dwucyfrowy wzrost zysku netto. O ile w pierwszym punkcie oczekiwania akcjonariuszy spółki mogą nadal być spełnione, to już drugi punkt zdaniem analityków wygląda mało prawdopodobnie w średnim okresie, z powodu niekorzystnych warunków rynkowych i oczekiwanych dalszych obniżek stóp procentowych. Po prognozowanym 11 proc. spadku zysku netto w tym roku, Haitong Bank szacuje, że pozostanie on w 2016 roku na mniej więcej niezmienionym poziomie 44,7 mln PLN, o 20 proc. niższym niż w poprzednich prognozach.
Analitycy obniżyli również prognozy zysku netto w 2017E o 24 proc., do kwoty 46,2 mln PLN (wzrost o 3 proc. rok do roku). M
agellan jest notowany na poziomie P/E 8.8x w 2016E oraz P/BV 1.0x, ze stopą zwrotu z kapitału własnego 12 proc. Według Haitong Bank, poziom ten wygląda na mało wymagający, jednak z uwagi na niski jednocyfrowy wzrost zysku netto analitycy uważają, że jest uzasadniony.
Łukasz Jańczak, CFA, Analityk, Haitong Bank
