Reklama

Haitong Bank rekomenduje Budimex

W raporcie z 22 lutego Haitong Bank podtrzymuje rekomendację NEUTRALNĄ dla Budimeksu, ale podnosi cenę docelową akcji spółki do 181,5 PLN (wcześniej 167,9 PLN).

Haitong podnosi prognozy zysku EBIT w okresie 15E/16E o odpowiednio 9 proc./3 proc. oraz zwraca uwagę na wciąż rosnący stan środków finansowych spółki netto (1,8 mld PLN w 3Q15, +54 proc. RDR). Analitycy oczekują, że w 2016E marże nadal będą dobre, natomiast w kolejnych latach będzie widoczna tendencja spadkowa Budimex nadal pozostaje liderem pod względem podpisywania nowych kontraktów drogowych, wygrywając blisko 24 proc. przetargów z nowej perspektywy unijnej.

Analitycy spodziewają się, że portfel zamówień spółki na koniec 4Q15E może wzrosnąć do 8,5-9 mld PLN (w porównaniu z 6,1 mld PLN w 4Q14). W 2016E spółka powinna wypłacić w formie dywidendy ok. 100 proc. zysku z 2015 roku, co oznacza 8,9 PLN na akcję i stopę dywidendy 4,9 proc.

Reklama

Pomimo wszystkich tych pozytywów Haitong uważa, że obecna cena rynkowa jest godziwa, a konsensus rynkowy jest zbyt optymistyczny, zwłaszcza jeśli chodzi o marże.

Analitycy Haitong Bank uważają, że wskaźnik P/E spółki na okres 16E/17E wynoszący 19.3x/18.5x (premia 38 proc. i 61 proc. względem zagranicznych spółek porównywalnych) pozostawia ograniczone możliwości dalszego wzrostu.

Autor raportu: Konrad Strzeszewski, Analityk, Haitong Bank

opr.MZB

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Dziś w Interii

Raporty specjalne

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »