W podobny sposób Moody's obniżył ratingi spółek zależnych TP SA: TP SA Eurofinance B.V i TP SA Eurofinance France. Także w tym przypadku perspektywy ratingów są negatywne.
"Obniżyliśmy rating TPSA do poziomu Baa1 z powodu niepewności związanej z utrzymaniem historycznie silnych wskaźników finansowych w obliczu zwiększonej konkurencji i presji regulacyjnej" - napisali w raporcie analitycy Moody's.
"Obniżenie oceny wynika również z rosnącej obawy o dalszy spadek przychodów i presję na marże w 2013 r., co może negatywnie wypłynąć na przepływy pieniężne spółki" - dodali.
Moody's uważa, że presja na działalność operacyjną spółki, jak również zaplanowane na drugą połowę tego roku akwizycje częstotliwości mogą wpłynąć negatywnie na kredytowe wskaźniki TP SA, co uzasadnia negatywną perspektywę ratingu.
Analitycy pozytywnie ocenili wsparcie ze strony głównego akcjonariusza spółki, France Telecom, i ostatnią umowę, na mocy której FT będzie mogło zabezpieczać potrzeby finansowe TP SA.
Dodali, że dalsze obniżenie ratingu TP SA może nastąpić w sytuacji, kiedy w sposób przyspieszony zaczną się obniżać wskaźniki kredytowe spółki.
"Jakiekolwiek odchylenie od prognozowanego poziomu 1,5-krotności długu netto do EBITDA może wywołać presję na rating" - napisali w raporcie.
