Obligacje zawsze rentowne

Przy ustalaniu oprocentowania kolejnych emisji obligacji detalicznych Ministerstwo Finansów bierze pod uwagę sytuację na rynku finansowym, w tym poziom stóp procentowych na rynku hurtowym skarbowych papierów wartościowych, kształtowanie się inflacji, ofertę banków itp.

Na początku roku, kiedy inflacja wyniosła 3,4%, odpowiednio wyższe było również oprocentowanie obligacji. Analitycy prognozują, że w kolejnych miesiącach inflacja spadnie do poziomu ok. 1%, a co za tym idzie zmianie może ulec oprocentowanie alternatywnych form oszczędzania i inwestowania, a w tym obligacji detalicznych.

Indywidualni inwestorzy powinni zauważyć, że oprocentowanie obligacji nadal wypada korzystnie na tle innych, dostępnych dla indywidualnych klientów instrumentów finansowych.

Listopadowe "dwulatki" zagwarantują swoim właścicielom stałe (niezmienne przez cały okres oszczędzania) oprocentowanie w wysokości 6,5% w skali roku. Po roku odsetki od tych obligacji są kapitalizowane - kolejne oprocentowanie naliczane będzie od wartości nominalnej powiększonej o zysk z poprzedniego okresu odsetkowego. Wartość wierzytelności z tytułu wykupu jednej obligacji dwuletniej po dwóch latach wyniesie zatem 113 zł 42 gr. (przed opodatkowaniem zryczałtowanym, 20% podatkiem).

Nabywcy listopadowych obligacji czteroletnich COI1106 w pierwszym okresie odsetkowym mogą liczyć na oprocentowanie w wysokości 7% w skali roku. Oprocentowanie obligacji czteroletnich obliczane jest na podstawie rocznej inflacji (poprzedzającej emisję tych papierów) oraz marży. W przypadku listopadowej emisji obligacji czteroletnich jest to suma 5,7% marży i 1,3% inflacji. W kolejnych latach (okresach odsetkowych) oprocentowanie ustalane będzie na podstawie przyszłej inflacji, do której dodawana będzie stała marża w wysokości 3,5%.

Od 4 listopada indywidualni klienci mogą nabywać również obligacje nowej serii TZ1105. Ich oprocentowanie w pierwszym, trzymiesięcznym okresie odsetkowym (od 4 listopada 2002 r. do 5 lutego 2003 r.) wyniesie 6,85%. Cena emisyjna TZ1105 ustalona została na 99 zł 50 gr. Obligacje trzyletnie cieszą się dużym zaufaniem inwestorów, zapewniają bowiem regularny dopływ gotówki - zysk wypłacany jest po zakończeniu każdego, trzymiesięcznego okresu odsetkowego. Konstrukcja papierów TZ - oprocentowanie oparte na rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych - sprawia, że szybko podążają one za zmieniającymi się parametrami finansowymi rynku.

Do 29 listopada br. inwestorzy mogą zdecydować się na zakup obligacji pięcioletnich oprocentowanych na poziomie 6,5% w skali roku. Cena emisyjna tych papierów w listopadzie wyniesie 101 zł.

Kupujący obligacje trzyletnie i pięcioletnie powinni pamiętać o tzw. dziennej cenie sprzedaży tych obligacji, na którą składa się cena emisyjna powiększona o wartość odsetek naliczonych od wartości nominalnej do dnia zakupu obligacji.