Pieniądze są drogie
Rośnie zainteresowanie papierami firm. Nie tylko po stronie emitentów, ale także nabywców. Ci pierwsi pogodzili się już z tym, że pozyskanie pieniędzy jest drogie.
Pierwsze dwa miesiące były bardzo słabe na rynku pozaskarbowych papierów dłużnych. Marzec, a już zwłaszcza kwiecień pokazały, że przedsiębiorcy pogodzili się jednak z tym, że zdobycie finansowania poprzez emisje papierów dłużnych nie będzie już tak tanie jak w ubiegłym roku. Spready wzrosły bowiem dość istotnie. O poziomie marż w wysokości kilkudziesięciu punktów bazowych można już zapomnieć. W tej chwili koszt finansowania wzrósł do 200 i więcej punktów. Ale również koszt związany z pożyczaniem pieniędzy od banków skoczył.
Obecne oprocentowanie papierów nieskarbowych zachęca inwestorów do ich kupowania.
- Inwestorzy tacy jak firmy mają środki do lokowania w papiery dłużne i kupują ich coraz więcej. Dzięki nim mogą dobrze zarządzać płynnością - mówi Sebastian Komendołowicz zarządzający portfelem papierów nieskarbowych w BRE Banku. Dodaje, że aktywni są też inwestorzy finansowi. W tym również coraz odważniej znowu kupujące takie papiery fundusze inwestycyjne, które w ostatnich miesiącach tracą aktywa, bo opuszczają je klienci.
W kwietniu banki - organizatorzy emisji, podpisały cztery nowe programy emisji papierów dłużnych. Giełdowa spółka GTC wypuści papiery o wartości 700 mln zł. Rok temu emisja o wartości 800 mln zł spotkała się z dużym zainteresowaniem inwestorów. Organizatorem jest Pekao. Podobnie jak programu dla Zakładu Urządzeń Komputerowych Elzab o wartości 30 mln zł. Bank Handlowy organizuje z kolei program emisji papierów krótko- i średnioterminowych dla spółki CP o wartości 500 mln zł. Ostatni bank wraz z ABN Amro i ING Bankiem Śląskim organizuje duży program o wartości 2 mld zł dla EFG Eurobank Ergasias oddział w Polsce.
Banki zresztą coraz chętniej emitują papiery. Po kryzysie na rynku kredytów hipotecznych o podwyższonym ryzyku w USA mają coraz większy problem ze zdobyciem finansowania, zwłaszcza taniego. I dlatego częściej decydują się na emisję papierów. Myślą o nowatorskich emisjach. Getin Bank planuje wyemitować bankowe papiery wartościowe notowane na giełdzie. O podobnych myślą także inne banki, np. Pekao.
Od początku roku pojawiło się w sumie osiem programów emisji papierów dłużnych firm. W ubiegłym miesiącu m.in. spółki Polnord.
Więcej w "Rzeczpospolitej"
