Plus wart 3 mld USD

Analitycy DB Securities wyceniają Polkomtela na 2,88 mld USD. - Przy dokonywaniu wyceny obu operatorów należy zwrócić uwagę na zadłużenie PTC Ery, które wpływa niekorzystnie na otrzymany wynik - mówi Krzysztof Kaczmarczyk z DB Securities. - Bez względu jednak, czy weźmiemy pod uwagę to zadłużenie, czy też nie, porównanie wartości obu firm wypada na korzyść Polkomtela. PTC Era obsługuje wyemitowane w Holandii obligacje o wartości 650 mln euro.

Na wielkość zobowiązań Ery zwraca również uwagę Benita Mikołajewicz z ING Barings: - Przy ogólnie porównywalnej wycenie obu firm wartość Polkomtela jest większa niż Ery z uwagi na zadłużenie PTC. Jeśli w Polkomtelu dług jest mniejszy, to wartość equity powinna być większa. B. Mikołajewicz zastrzega jednak, że ING nie sporządzał w ostatnim czasie wyceny operatora.

Opinii tych nie podziela do końca Anna Hess z CDM Pekao: - Wartość kapitału akcyjnego Polkomtela przy obecnym kursie euro wynosi 10,5 mld zł. Daje to ponad 12 mld zł, jeśli chodzi o wartość całej firmy i jest to nieco mniej niż 13 mld zł obliczane tą samą metodą dla PTC.

Jednak ogólna ocena działalności Polkomtela w środowisku analityków nie zawsze jest korzystna dla operatora. - Finansowo Polkomtel zawsze przedstawiał się lepiej, świadczyły o tym, na przykład, wskaźniki rentowności. Ostatnio zmieniło się to jednak na korzyść PTC, stąd nie jestem pewny, czy w tej chwili jest jeszcze między nimi taka przepaść, jeśli chodzi o wyceny - mówi zastrzegający anonimowość analityk jednego z domów maklerskich. - Tym bardziej, że Polkomtel jest obecnie, moim zdaniem, najgorszym z operatorów - traci rynek i nie radzi już sobie tak dobrze z konkurencją.