Reklama

Rekomendacja dla P.R.E.S.C.O.

Analitycy Noble Securities wydali rekomendację "kupuj" dla PRESCO, ustalając cenę docelową akcji spółki na poziomie 13,02 zł.

Dotychczasowy wzrost skali działalności P.R.E.S.C.O. od czasu debiutu giełdowego zaowocował w 2012 r. znaczącą dynamiką przychodów (+116 proc. w skali roku). Jak zauważono w rekomendacji spółka wyróżnia się ponadto efektywnością kosztową, co znalazło potwierdzenie w osiągniętym w latach 2005 - 2010 wskaźniku IRR, który był wyższy od stopy zwrotu prezentowanej w tym samym okresie przez Kruka. M. in. na tej podstawie analitycy Noble Securities w lutym br. wydali dla akcji P.R.E.S.C.O. rekomendację "KUPUJ", a cenę docelową za walor określili na poziomie 13,02 zł.

Reklama

Autorzy rekomendacji m.in. prognozują, że skonsolidowany zysk netto P.R.E.S.C.O. za rok 2015 przekroczy 30 mln zł.

W wydanej w lutym br. przez Noble Securities rekomendacji podkreślono,

że P.R.E.S.C.O. dokonując nowych zakupów i inwestując w portfele wierzytelności od instytucji finansowych zachowuje dywersyfikację branżową nabywanych pakietów. Autorzy rekomendacji zauważyli, że od 2011 r. nastąpił istotny wzrost udziału pakietów bankowych w całości zakupów P.R.E.S.C.O. (ok. 65 proc.). W efekcie spółka zwiększyła swój udział w rynku wierzytelności bankowych do ok. 5 proc. (z niewiele ponad 1 proc. jeszcze w 2010 r.)

Ponadto, sprawność w działaniu połączona z dużym doświadczeniem branżowym, budowanym od 1998 r., w opinii autorów publikacji, przekładać się będzie w przyszłości na ponadprzeciętne na tle całej branży wyniki P.R.E.S.C.O.

Ważnym uzasadnieniem zewnętrznym dla stabilnych perspektyw branży oraz spółki jest przytoczona w rekomendacji informacja, że wg raportu InfoDług z października 2012 r. stale rośnie kwota zaległych płatności klientów podwyższonego ryzyka w Polsce, która na koniec III kw. wyniosła 37 mld zł.

Kolejnym istotnym elementem, na który zwrócono uwagę w uzasadnieniu do rekomendacji to bezpieczny poziom zadłużenia P.R.E.S.C.O. Także aktualną wycenę implikującą wskaźniki P/E i P/BV w latach 2012 i 2013 odpowiednio na poziomie 7,1 i 8,0 oraz 1,4 i 1,2 autorzy ocenili jako atrakcyjną w porównaniu ze spółkami z branży.

Noble Securities oceniło ponadto, że mając na uwadze generowane silne przepływy operacyjne oraz niski poziom zadłużenia P.R.E.S.C.O. nie powinna mieć problemów z obsługą zapadającego zadłużenia, tj. wykupem obligacji.

Analitycy Noble Securities zwrócili także uwagę, że dzięki niskiej średniej kwocie sprawy oraz niepodejmowaniu inwestycji w wierzytelności korporacyjne P.R.E.S.C.O. znacząco ogranicza ryzyko koncentracji oraz przyspiesza proces dochodzenia należności. Średnia wartość sprawy prowadzonej przez spółkę na koniec IIIQ wyniosła ok. 1370 zł.

Analitycy prognozują, że łącznie w całym 2012 r. suma nakładów na inwestycje w portfele wierzytelności dokonanych przez spółkę wyniosła ok. 79 mln zł, co zdaniem Noble Securities powinno znacząco wpłynąć na wzrost wpływów z windykacji, a tym samym przychodów w 2013 r. (+22 proc.).

opr MZB

Załączniki

Dokument.pdf

Reklama

Reklama

Reklama

Reklama

Strona główna INTERIA.PL

Polecamy

Finanse / Giełda / Podatki
Bądź na bieżąco!
Odblokuj reklamy i zyskaj nieograniczony dostęp do wszystkich treści w naszym serwisie.
Dzięki wyświetlanym reklamom korzystasz z naszego serwisu całkowicie bezpłatnie, a my możemy spełniać Twoje oczekiwania rozwijając się i poprawiając jakość naszych usług.
Odblokuj biznes.interia.pl lub zobacz instrukcję »
Nie, dziękuję. Wchodzę na Interię »