Strata Lotosu niższa niż zakładał konsensus
Grupa Lotos miała w I kwartale 2015 roku 101,4 mln zł straty netto przypadającej akcjonariuszom jednostki dominującej wobec 127,3 mln zł straty konsensusu. Rok wcześniej strata wyniosła 32,4 mln zł.
Zysk operacyjny wzrósł w okresie styczeń-marzec 2015 r. do 267,7 mln zł z 17,3 mln zł przed rokiem i był wyższy od oczekiwań rynkowych na poziomie 139 mln zł.
EBITDA wzrosła do 445,5 mln zł z 231,6 mln zł rok temu i była również wyższa od średniej prognoz na poziomie 339 mln zł.
EBITO Lifo wzrósł do 282,7 mln zł z 73,3 mln zł. Konsensus zakładał EBIT Lifo w wysokości 198,5 mln zł.
Przychody grupy w I kw. spadły do 5,13 mld zł z 7,18 mld zł przed rokiem i były porównywalne z konsensusem rynkowym na poziomie 5,16 mld zł.
Na zysk operacyjny grupy składały się EBIT segmentu produkcji i handlu na poziomie 203,1 mln zł, segmentu wydobywczego w wysokości 12,3 mln zł i strata operacyjna pozostałej działalności na poziomie minus 0,5 mln zł, powiększone o korekty konsolidacyjne w wysokości 52,8 mln zł (korekta zrealizowanej marży na sprzedaży ropy Rozewie i ropy litewskiej o marżę na ropie pozostającą na zapasach grupy).
Wynik na działalności finansowej wyniósł w I kw. minus 377,1 mln zł. Złożyły się na niego ujemne różnice kursowe (233 mln zł), ujemny efekt wyceny i rozliczenia transakcji zabezpieczających (94,5 mln zł) oraz ujemny wynik z tytułu skompensowania odsetek od zadłużenia, przychodów odsetkowych i prowizji (48,3 mln zł).
W pierwszych trzech miesiącach roku modelowa marża rafineryjna wyniosła 9,38 USD wobec 5,05 USD w analogicznym okresie 2014 r. Było to możliwe dzięki korzystnemu kształtowaniu się notowań produktów naftowych przy utrzymujących się niskich cenach ropy.
Jak podaje Lotos, nastąpił wzrost wszystkich kluczowych dla modelowej baryłki Lotosu cracków produktowych, zarówno rok do roku jak i kwartał do kwartału.
Spółka dodaje, że wyższy kurs dolara dodatkowo wzmocnił pozytywny wpływ wyższych cracków produktowych na raportowany wynik EBIT.
"Wykorzystując dogodną sytuację na rynkach ropy naftowej w I kw. 2015 r. grupa Lotos zwiększyła zapasy ropy naftowej i jednocześnie zawarła stosowne transakcje zabezpieczające cenę zakupu oraz cenę sprzedaży ropy naftowej w celu zabezpieczenia zysku wynikającego ze struktury rynku terminowego" - podała spółka w komentarzu do wyników.
Całkowita wartość zadłużenia grupy na koniec marca wyniosła 6,97 mld zł (co oznacza wzrost o 306,6 mln zł wobec grudnia 2014 r.). Wzrost wynika z aprecjacji dolara względem złotego.
Wskaźnik długu netto do oczyszczonego zysku EBITDA LIFO to 3,7.
Przepływy z działalności operacyjnej wyniosły w I kw. 321,4 mln zł.
PRODUKCJA I HANDEL
Przychody segmentu rok do roku spadły rok do roku o blisko 29 proc., do 5,03 mld zł, co jest efektem niższej średniej ceny sprzedaży netto.Wynik operacyjny w tym obszarze wyniósł 203,1 mln zł. Pozytywny wpływ na wynik miały wyższe cracki produktowe oraz wyższy średniokwartalny kurs dolara."Znaczny wpływ na raportowany wynik bieżącego kwartału miał fakt dokonania w IV kw. 2014 r. odpisów aktualizujących zapasy w kwocie 450,9 mln zł, które w większości pomniejszyły koszt własny sprzedaży I kw. 2015 r. (w wysokości 411,5 mln zł)" - poinformowała spółka.
DETAL
Przychody ze sprzedaży w obszarze detalicznym spadły w I kw. 2015 r. rdr o 12 proc., do 1,2 mld zł. Wynik operacyjny z kolei wzrósł o 82 proc., do 6,2 mln zł. Lotos informuje, że poprawa na poziomie EBIT była możliwa "przede wszystkim dzięki maksymalizacji marży działalności operacyjnej, w tym głównie na sprzedaży pozapaliwowej".
Na koniec marca tego roku grupa miała 445 stacji paliw, o 4,5 proc. więcej niż rok wcześniej.
WYDOBYCIE
Przychody segmentu upstreamowego spadły rok do roku o ponad 28 proc., do 185,9 mln zł. Było to głównie skutkiem niższych notowań ropy naftowej. "Średniokwartalne notowanie ropy Brent dtd w I kw. 2015 r. spadło o 29,7 proc. kdk oraz o 50,2 proc. rdr" - tłumaczy spółka.
Wynik operacyjny segmentu spadł o 79 proc., do 12,3 mln zł. Lotos poinformował, że wzrosły koszty własne sprzedaży w Lotos Petrobalic, co było efektem m.in. rekonstrukcji dwóch otworów produkcyjnych na złożu B3.
Poniżej przedstawiamy wyniki Grupy Lotos w pierwszym kwartale 2015 roku i ich odniesienie do konsensusu PAP.
| 1Q2015 | wyniki | kons. | różnica | r/r | q/q | YTD2014 | rdr |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Przychody | 5131,0 | 5163,8 | -0,6% | -28,5% | -22,0% | 26083,3 | 263,4% |
| EBITDA | 445,5 | 338,6 | 31,6% | 92,0% | -422,0 | -281,9% | |
| EBITDA LIFO | 461,0 | 174,0 | 164,9% | 60,1% | 6992,3% | 832,5 | 189,1% |
| EBIT | 267,7 | 139,0 | 92,6% | 1474,7% | -1205,0 | -7188,0% | |
| EBIT LIFO | 282,7 | 21,0 | 1246,2% | 287,3% | 63,4 | -13,2% | |
| Zysk netto | -101,4 | -127,3 | -20,4% | 216,8% | -92,1% | -1532,3 | 4688,3% |
| marża EBITDA | 8,7% | 6,6% | 2,12 | 5,45 | 21,71 | -1,6% | -4,85 |
| marża EBIT | 5,2% | 2,7% | 2,48 | 4,98 | 21,56 | -4,6% | -4,86 |
| marża netto | -2,0% | -2,8% | 0,86 | -1,53 | 17,43 | -5,9% | -6,89 |
