Trigon DM: Sytuacja na rynku węgla pogrąża spółki
Sytuacja na rynku węgla pogarsza się, a to przekłada się na kondycję producentów maszyn górniczych. Trigon DM w raporcie z 10 czerwca obniżył rekomendację dla Famuru do "sprzedaj" z "kupuj", a dla Kopeksu do "sprzedaj" z "trzymaj".
"Sytuacja na rynku węgla w Polsce i na świecie systematycznie się pogarsza i na razie nie widać perspektyw na odwrócenie trendu. Nie pozostaje to bez wpływu na producentów maszyn górniczych, którzy raportują coraz niższe poziomy zysków.
Wyniki Famuru i Kopeksu za I kw. 2015 r. były poniżej naszych oczekiwań, a perspektywa na najbliższe kwartały jest gorsza niż wcześniej oczekiwaliśmy" - oceniają analitycy.
"Wyniki i perspektywa 2015 Famuru są dla nas dużym negatywnym rozczarowaniem" - napisali analitycy w raporcie.
"Do tej pory uważaliśmy, że dobra jakościowo spółka odczuje załamanie koniunktury węglowej, ale że nie będzie to bardzo bolesne ze względu na podjętą zawczasu restrukturyzację. Jednak wyniki I kw.'15 zmusiły nas do weryfikacji naszych założeń i istotnej redukcji prognoz i wyceny" - dodali.
Spodziewają się oni bardzo słabych wyników spółki w II i w III kw. (ok. 10 mln zł zysku netto lub mniej), z delikatnym przełamaniem in plus w IV kw. za sprawą rozpoczęcia realizacji kontraktów w Famaku.
W przypadku Kopeksu zwracają uwagę na zależność spółki od jednego wysokomarżowego kontraktu argentyńskiego. Niepokoją ich spadające marże na rynku polskim.
"Oczekujemy słabego II i IV kw. 2015 r. (ok. 10 mln zł zysku netto), natomiast III kw. 2015 r. powinien być najsilniejszy w całym roku (ok. 25 mln zł zysku netto) z powodu rozliczenia kontraktów rosyjskich" - napisano w raporcie.
| spółka | nowa | poprzednia | nowa cena | poprzednia |
|---|---|---|---|---|
| rekomendacja | rekomendacja | docelowa | cena docelowa | |
| Famur | sprzedaj | kupuj | 2,30 zł | 5,10 zł |
| Kopex | sprzedaj | trzymaj | 7,40 zł | 10,30 zł |
UOKiK potwierdził ostatnio PAP, że ubiegłym miesiącu do Urzędu wpłynęło pismo spółki Lubelski Węgiel Bogdanka, które "jest obecnie analizowane". Konkurenci oskarżają Kompanię Węglową o sprzedaż węgla po cenach dumpingowych. Prezes KW stanowczo zaprzecza.
We wcześniejszych wypowiedziach prezes Bogdanki Zbigniew Stopa wskazywał m.in., że Kompania Węglowa sprzedaje węgiel po cenie ok. 7 zł za gigadżul. Średnia cena publikowana przez Agencję Rozwoju Przemysłu i Towarową Giełda Energii to ponad 10 zł za GJ.
Pytany wcześniej o kwestię cen węgla z zapasów Kompanii pełnomocnik rządu ds. górnictwa, wiceminister skarbu Wojciech Kowalczyk uznał, że to raczej pytanie do prezesa UOKiK-u
.- Kompania Węglowa, czyli zarząd, zdecydowała się na upłynnienie hałd. Ja mogę tylko zgodzić (się) z jednym stwierdzeniem - fedrowanie na hałdy nie ma sensu ekonomicznego - powiedział Kowalczyk.
